12月25日上昼夜秦港煤炭发运形势依然较好，装船发运量进一步向上走高至73万吨以上，而铁路调进量则高位回落至64万吨左右，港存下滑9万吨至709万吨。目前，尽管下游用煤需求已经较前期明显回升，但电力集团高库存态势并未有效缓解，加之煤炭市场后期走势仍不乐观，致使下游采购量仍维持正常水平，并未出现明显回升。截至今晨，秦港锚地待装船舶回落至30艘附近，其中已办手续船舶9艘，个别公司作业船舶仍明显不足。

　　周边港口方面，曹妃甸港煤炭运输依旧较为低迷，煤炭进出作业量双双走低。其中装船发运量略有下滑至18万吨左右，而铁路调进量则不足12万吨，库存进一步降至688万吨，较昨日减少8万吨。总体来看，调进受限下滑是促使近期曹妃甸港存煤回落的主要原因，显示出港口去库存基础并不牢固，短期内港口仍将面临高库存压力。京唐港区库存进一步下滑至546万吨，较月初已经减少了76万吨，降幅较为明显。

　　下游方面，在采购集中到货的拉动下，沿海主要电力集团合计电煤库存大幅走高至1380万吨以上，较前一日增加近50万吨，而日耗则重新站上70万吨相对偏高水平，存煤可用天数为19.7天。当前，沿海电力集团耗煤量继续处于上行通道中，但因工业用电需求乏力和清洁能源替代效应增强，上方空间明显受限，致使下游不具备大规模补库基础，预计短期内电厂仍将以刚性采购为主。

　　当前，煤电双方谈判已经进入白热化阶段，煤炭生产企业希望明年5500大卡动力煤全年长协价按530元/吨的价格执行。但在经济转型、大气污染治理和产能过剩的背景下，电力企业对明年用煤需求并不看好。加之，最新一期的环渤海动力煤价格指数结束上涨态势，自9月份以来首度出现下跌，反映出沿海煤炭市场基本面偏弱。预计电力企业很难接受这一价格，价格谈判仍将继续进行。(港航研究中心)