进入11月份，全国重点电厂和沿海电厂库存继续上扬，尤其重点电厂存煤创新高。截止11月18日，全国重点电厂存煤9792万吨，可用天数为30天。在经历了连续三个月高库存之后，沿海煤炭市场压力很大，库存高位对煤炭价格形成遏制，阻碍了市场继续回暖。

　　从下游接卸港口和电厂需求情况来看，库存均在高位，造成煤炭采购不积极，用户拉煤欲望降低。今年，高耗能、高污染等行业的转型调整，使得工业用电需求不足成为发电量增速放缓的主要影响因素。此外，主要电力企业较高的库存水平和明显偏低的电煤日耗，抑制了下游煤炭采购热情，直接压制煤价上涨空间。

　　当前，秦皇岛煤炭市场出现有价少市的状态，在神华报价提高的情况下，用户主动减少神华、中煤长协煤的拉运数量，增加价格相对便宜的中小煤企的购煤数量，以降低购煤成本。随着煤电价格谈判的陆续展开，煤电价格博弈进入最紧张阶段，预计大型煤企还将小幅提价，煤价仍将有上涨可能。

　　当前，沿海煤炭运输市场延续疲软态势，租船市场可用运力越发宽松，煤炭海运价格保持低位平稳之势，变化不大。从煤炭需求方看，虽然下游沿海六大电厂尤其浙能电厂耗煤开始呈现小幅回升，但浙能主要是因为新投两台火电机组带来的增长，目前，沿海六大电厂日耗合计数仍低于往年同期水平4-5万吨。预计沿海电厂日耗大幅增长需要等到温度下降后的12月份。届时，六大电厂日耗会达到65万吨的中位水平。但即使日耗增加，电厂消耗库存也需要一段时间。今年年底之前，预计下游电厂对北方港口煤炭只是维持刚性需求，采购节奏仍以缓慢拉运为主。

　　在国家政策的扶持下，煤炭价格不会下跌，但也不会上涨到很高水平，预计到年底，发热量5500大卡神华动力煤，交易价格会稳定在520-530元/吨之间，而含硫略高的5500大卡煤炭实际交易价格会在510元/吨左右。

　　在国家一系列限产政策的影响下，10月份国内煤炭产量同比明显下降，11、12月份，我国煤炭产量还会继续下降。预计进入冬季，市场需求将有所增加，电厂库存会缓慢下降，煤炭市场供大于求局面将得到缓解。随着冬季用煤高峰的到来，后期在供应减少、需求增加的支撑下，煤市冬季行情有望走出低谷。