经历过周末，动力煤期价在周一上午开盘快速跌停，主力合约1405开盘523元/吨，较上周五收盘价大幅低开14元/吨，并很快下跌至跌停价515.6元/吨，较周五收盘下跌21.4元/吨，跌幅为4%。

　　动力煤期价早盘跌停，主要受神华出台的3月份动力煤优惠政策的消息影响，该消息于上周六公布，经过周末的传播，产生较大影响。神华3月份具体优惠政策为：1）挂牌价维持不变；2）1、2月兑现率在80%以上或3月份兑现率能达90%的用户，3月份的价格在原先优惠10元/吨基础上再优惠20元/吨并可使用全额3个月承兑或50%六个月承兑；3）现汇价在承兑下基础再下浮8.8元/吨。

　　具体价格上，神华与电力企业一季度长协价为568.8元/吨，大客户价格优惠10元为558.8元/吨，2月份合同兑现率达80％和3月份合同兑现率达90％的用户价格减20元/吨为538.8元/吨，现汇价格再优惠8.8元/吨为530元/吨。

　　神华出台价格优惠策略，属于变相的大幅降价，主要是希望通过降价大幅促销，导致市场担心其他煤企会纷纷跟进，竞相下调价格。因此，在周一开盘后，动力煤期价出现恐慌性杀跌。

　　从基本面需求看，截止2月中旬，全国重点电厂存煤量为7960万吨，可用天数为21.6天，存煤可用天数处于相对较高状态。2月末的沿海电厂平均库存总量为1323万吨，电厂存煤可用天数为19天。从两组数据看，电厂整体存煤可用天数相对较高，无补库存的压力，是导致煤炭需求不景气的直接原因。

　　从港口看，上周五，秦皇岛港锚地船舶数为41艘，相对偏少，库存为712万吨，虽然较月初下降71万吨，但库存仍处于较高水平。同时，2月末，港口成交出现快速下降，显示市场需求在明显下滑。

　　短期内，由于电厂需求偏弱，港口存煤仍相对较高，港口煤价存在继续下调的压力，在神华的大幅调价后，预计港口价格可能出现加速下跌。期市上，建议投资短期看空动力煤，不要盲目抢反弹，密切关注两会的政策信息。