中央地方密集出台援煤政策

   分析人士普遍认为，今日煤炭板块的异动来自于昨日“发改委称逐步培育建成2—3个全国性煤炭交易市场”消息的刺激。

     昨天，国家发展改革委印发了《关于深入推进煤炭交易市场体系建设的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》指出，在规范现有煤炭交易市场的基础上，加快健全若干个区域性煤炭交易市场；结合煤炭主产地、消费地、铁路交通枢纽、主要中转港口，以及国家批准开展涉煤品种期货交易的期货交易场所等条件，逐步培育建成2—3个全国性煤炭交易市场，形成层次分明、功能齐全、手段先进、运行规范的煤炭交易市场体系。

      煤炭市场分析人士认为，《指导意见》的出台有助于在更大范围内优化配置煤炭资源。目前已有不少大型煤电企业参与投资了相关煤炭交易市场。随着市场载体完善壮大，相关企业有望从中获益。

       除了发改委在政策上支持煤炭交易之外，地方政府似乎也在不遗余力地拯救疲软的煤炭市场。继内蒙古、山西两个产煤大省出台煤炭救市政策之后，福建也加入了煤炭救市大军。日前，福建省政府出台的《关于促进煤炭行业平稳运行的实施意见》（以下简称《意见》）提出，为科学调控煤炭生产总量，有效遏制煤炭产量无序增长，将严格煤矿安全准入门槛，严格新建、扩建煤矿准入标准，同时也提出减轻企业负担、加强进口环节管理等措施。

基本面难改善 煤炭股或上演一日游

    虽然煤炭板块今日录得不错的涨幅，但分析人士认为，在需求疲软，行业基本面难以改善的情况下，煤炭股很可能像上周一一样上演“一日游”行情。

      从行业层面来看，近期煤炭市场基本面的数据表现难以支撑煤炭股股价的上涨。数据显示，5月20日，秦皇岛5,500大卡动力煤报价525元，在稳定了一个月后首次下降10元，库存继续上涨5%至570万吨。六大电厂库存上涨2%，日耗量上涨3%至62万吨，库存天数下降1天至22天。沿海煤炭货运指数跌幅加大至3%，近3周累计下降7%，创下2月以来的新低，煤价变差的预期更为明显。

      需求端的数据同样不容乐观。随着水电旺季的到来，煤企销售的压力使得降价销售成为必然。目前，130个动力煤产地，超过一半出现3%左右的下跌。焦煤的表现更差，130个焦煤产地，超过70%的产地出现4%左右的降幅。无烟煤超过50%产地有4%左右的下跌。

      在基本面极度低迷的情况下，各地政府的“保煤”措施所产生的效果也大打折扣。虽然近期很多地方政府减免多种收费为煤炭企业减负，但这并没有改变行业的下行趋势，而且刚性成本的下降为降价腾出了空间，无形中延长了去产能化的进程。

煤企普遍亏损

    在公司业绩方面，当下煤炭行业亏损面已经超过6成，大型上市煤企亏损率也已超过4成，主营业务收入、净利润、现金流、资产负债率等各核心指标表现极差。而且，大型煤企多为国企央企，自主决策、自主调整的能力有待商榷，面对行业环境大幅恶化只能采取收缩性战略，以期能够通过降低成本开支、转售其它资产、减免税负、增加补贴来扭亏为盈。一季度，规模以上煤炭企业主营业务收入7012.5亿元，同比下降8.3%;企业应收账款3444亿元，同比增加12%，比2011年同期增加1500亿元;企业利润总额323.2亿元，同比下降41.2%，比2012年同期下降65%;企业主营业务利润率4.6%，低于全国工业领域平均水平0.79个百分点;亏损企业亏损额186.4亿元，同比增长39.7%，其中大型煤炭企业亏损面44.4%，比2013年扩大了13个百分点。

基本面短期难以根本改善，公司业绩又难以支撑股价上涨，因此，煤炭股的上涨或许只是“一日游行情”。

本文来源：网易财经