进入五月，大秦线春季检修也宣告结束，在检修的后半段时间里，动力煤价格连续持平。业内认为，低库存将支撑港口的动力煤价格；亦有人表示，随着雨季的到来，水电发力增加，对于火电的依赖将有所减弱，或影响动力煤行情。

为期25天的大秦线春季检修画上了句号。据悉，4月6日至4月30日期间，大秦线每天开天窗检修3小时。在铁路集中检修期间，大秦线每日运量安排103万吨，比正常情况下减少23万吨左右。

由于发运量的减少，秦皇岛港煤炭库存快速回落，“钢联云终端”数据显示，4月29日，该港口的煤炭库存为434.5万吨，较4月4日下降了152.5万吨，该数值为2012年以来的最低水平。

在大秦线检修期间，动力煤价格先出现小幅的上扬，随后便保持平稳走势。据环渤海地区动力煤价格指数显示，最新一轮（4月23日至4月29日）环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于532元/吨，已连续两周持平。此前，在4月8日及4月15日当周均出现了1元/吨的小幅上扬。

根据“我的钢铁网”月报显示，由于大秦线检修，秦皇岛港煤炭库存降至近年来的低位水平，部分品种动力煤成交走好，且有货源紧俏情况，不排除在低库存因素的支撑下，北方港口动力煤价格短期内或有缓慢上行的空间。

日前，神华也上调了5月份的动力煤价格，挂牌价普遍上调了5元/吨，针对电厂的长协煤优惠也减少了5元/吨。分析人士普遍认为是受到大秦线检修导致北方港口库存回落的影响。

值得注意的是，4月末，市场就有传出神华准备5月份减少优惠的消息，但国内市场并未有明显的反应，多持观望态度。

此外，有业内人士指出，当前的低库存对煤价具虽有一定的支撑，但随着检修的结束，铁路进车将恢复正常。每日发运量将从检修期间的103万吨提高到126万吨，甚至可能超过130万吨，港口煤炭库存或出现快速回升。数据显示，5月4日，秦皇岛港煤炭库存已升至487.5万吨，较4月末上升46.5万吨。

但值得注意的是，五月份为传统的煤炭消费淡季，“我的钢铁网”月报中也指出，二季度为水电较为充沛的时间段，尤其表现在南方，水电充盈使得用电行业对于火电的依赖度有所减弱。

据悉，当前六大电厂电煤库存处于小幅反弹的状态。4月25日当周，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均库存总量为1327.42万吨，环比增加24.2万吨，增幅为1.85%。

由于动力煤价格上涨的支撑力仍显不足，因此，认为，五月份的动力煤市场在主流平稳的大行情下，稳中小幅调整或是大概率事件。