一周煤炭行业观点:环渤海动力煤价格指数本周下降2元/吨至528元/吨。产地价格调整也较多。6月末北方环渤海港口煤炭库存总量已经超过2500万吨,如此严重的煤炭滞销,给煤企造成的压力非常大。从下游情况看,6月份沿海地区普遍降雨天气较多,火电厂发电需求不旺,电煤消费低迷和高库存抑制电力企业的采购积极性。进口煤方面,同样受到需求不足影响,本周进口动力煤价格小幅下行,预计后期也仍将弱势运行。神华集团6月25日宣布,从6月26日零时起(至7月底)下调动力煤价格,其中5800和5500大卡下调20元/吨,5200大卡下调15元/吨,5000大卡以下下调10元/吨。此后同煤集团也下调煤价10-20元,目前5500大卡煤价为515元/吨。6月26日中煤也确认本月执行阶段性长协优惠10元。需求不足仍是制约煤炭价格企稳回升的根本因素,进入7月仍需关注发电量增速以及水电给火电带来的影响。在现阶段下,我们依然继续看好“煤炭、电力、油气”全方位战略布局的永泰能源,以及低估值、业绩稳定、高分红、一体化策略的煤炭龙头中国神华。
    1)港口煤价:环渤海动力煤本周下降2元/吨至528元/吨。大同优混下降5元/吨至555元/吨;山西优混下降5元/吨至515元/吨;山西大混下降5元/吨至450元/吨;普通混煤下降10元/吨至395元/吨;2)期货价格:焦煤期货活跃合约截至6月27日一周上升4元/吨至812元/吨;动力煤期货活跃合约上周上升4.2元/吨至201.20元/吨;3)港口煤炭库存:截至6月29日,一周库存上升36.34万吨至758.57万吨;截至6月27日,广州港库存为327.79万吨,较上周上升8.61万吨;4)重点电厂煤炭库存:截至6月10日重点电厂煤炭库存上升101万吨至7608万吨;5)国际煤价:截至6月27日ARA指数下跌0.91美元/吨至71.79美元/吨;RBFOB指数下跌0.94美元/吨至70.89美元/吨;NEWCFOB指数下跌0.55美元/吨至71.83美元/吨。截至6月25日BJ动力煤FOB价格下降0.35美元/吨至72.20美元/吨;6)产地价格:兰花科创无烟煤本周下降20元/吨至860元/吨;潞安环能动力煤价格下降5元/吨至435元/吨;冀中能源焦精煤本周价格下降10元/吨至920元/吨;西山煤电4#焦煤本周价格下降10元/吨至800元/吨;7)美元指数:截至6月27日美元指数下跌0.32至80.02;澳元兑美元下跌0.0037至0.9422;8)流动性指标:M15月同比增速为5.7%;M25月同比增速为13.4%;截至2014年6月30日SHIBOR3个月利率为4.7499;SHIBOR1年为5.0000;