天地科技[10.04% 资金 研报]8月27日晚间披露资产重组预案，大股东中国煤炭科工拟将旗下专注煤炭安全技术服务的两家研究院以及主营洁净煤技术的北京华宇，作价53.59亿元注入上市公司。值得关注的是，这两家研究院代表了我国煤炭安全技术服务的最高水平，天地科技此次摘取煤炭安全领域“皇冠上的明珠”，由此将进入盈利能力更强的安全技术与装备领域。

       天地科技同日披露半年报。上半年实现营业收入49.87亿元，同比下滑7.8%；归属于上市公司股东的净利润3.5亿元，同比增长8%。

注入资产盈利能力强

      此次注入的中国煤炭科工旗下优质资产，三家标的公司2013年度净利润合计近8亿元，与天地科技2013年度净利润相当，明显增厚上市公司每股收益。

      根据资产重组预案，天地科技拟向中国煤炭科工发行股份，购买重庆研究院100%股权、西安研究院100%股权和北京华宇100%股权，并向不超过10名特定对象募集配套资金。

      本次交易标的资产预估值合计为53.59亿元，根据预估值募集配套资金上限为17.86亿元，不超过本次交易总额的25%。根据标的资产预估值以及调整后股份发行价格8.61元/股计算，本次向中国煤炭科工发行的股份数量约为6.24亿股。

       此次注入的资产盈利能力突出。财务数据显示，重庆研究院2013年实现营业收入22亿元，净利润3.6亿元；西安研究院2013年度实现营业收入16亿元，净利润3.2亿元；北京华宇2013年营业收入为16亿元，净利润1.2亿元。

此次注入的重庆研究院、西安研究院专注于安全技术与装备领域，主营业务为煤炭安全技术服务和配套装备，北京华宇专注于煤炭清洁高效利用和煤炭安全绿色开采领域，主要业务为洁净煤技术的应用。

       业界人士介绍，重庆研究院与西安研究院是我国煤炭勘探与安全技术领域的一流科研院所，代表了我国煤炭安全技术服务的最高水平。“煤炭安全的重点和难点是瓦斯和水的防治，而重庆研究院是瓦斯灾害防治的国内技术权威，西安研究院则在水灾害防治上具有突出优势。”

大股东仍有运作空间

     中国煤炭科工相关人士介绍，此次重组不仅是履行“以天地科技作为唯一资本运作平台”的股改承诺，也是支持上市公司做大做强的重要举措。安全技术与装备板块的注入将大幅提升上市公司的整体研发实力，同时上市公司亦将获得多项安全装备的生产能力。

      知情人士介绍，中国煤炭科工其他企业由于改制尚未完成等其他因素，本次暂不将其纳入注入范围，拟保留在天地科技体外进一步培育。中国煤炭科工有望在未来进一步将符合上市条件的资产注入天地科技。

     对于中国煤炭科工而言，未上市资产多为历史悠久的科研院所。随着科研院所改制的逐步完成，这部分资产若陆续注入天地科技，不仅有助于增厚上市公司业绩，更有利于抵御行业周期性波动，提升上市公司估值。

      资料显示，中国煤炭科工由中煤国际工程设计研究总院、煤炭科学研究总院两家央企于2008年4月合并组建，同为原煤炭工业部直属的科研设计单位。目前，中国煤炭科工资产总额超过400亿元，2013年实现营业收入360亿元，净利润23亿元