| 煤炭行业步入脱困期 | |||
| 煤炭资讯网 | 2014-9-28 20:42:38 焦点话题 | ||
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煤价已持续下跌至5年来最低水平，在下游需求迟迟不见好转下，今年中期煤炭企业继续大面积亏损。为帮助煤炭行业摆脱困境，国家今年连续出台了一系列限产以及进出口关税调整等扶持政策，在政策利好刺激下，煤炭股四季度有望迎来整体反弹机会。
中期利润大幅下滑 今年以来，随着煤炭市场继续恶化，煤价的持续下跌导致煤企陷入前所未有的困境。半年报显示，煤炭行业上市公司实现营业收入3879亿元，同比下降10.03%；归属母公司净利润257亿元，同比下降23.16%。 数据显示，在41家煤炭上市公司中，只有宝泰隆、四川圣达、大同煤业、兖州煤业等8家煤企实现正增长，黑化股份、爱使股份、安泰集团等33家企业出现巨额亏损。值得关注的是，永泰能源、安源煤业、兰花科创、兖州煤业、阳泉煤业、盘江股份二季度盈利情况却环比改善明显。对于本期亏损原因，国投新集、郑州煤电、神火股份等多家公司纷纷表示，煤炭市场的持续低迷，煤价不断下跌导致了公司利润不断下滑。以近期股价表现较好的陕西煤业来说，仅上半年净利润就同比下降了69.45%。公司表示，若煤炭价格仍然下降，则预计公司2014年下半年经营业绩仍有较大降幅。 对此，业内人士表示，全球煤炭市场近年来受供给过剩影响，一直处于低迷状态，目前煤炭行业的利润率已经降至5%以下，负债率已经接近20年前的最高点。企业的难题在于产能过剩，融资困难和安全生产隐患，尤其在煤价下跌的时候企业多数计划加大生产，寄望以量冲利润，但在工业用电需求不振、西南水电持续增加的影响下，需求端并未出现明显改观。据中国煤炭工业协会最新报告指出，今年以来全国煤炭市场供大于求的问题日益突出，库存居高不下，价格大幅下滑，行业经济效益持续下降，企业亏损面进一步扩大，煤炭经济运行形势更加严峻。目前煤炭业长期结构性下行周期尚未结束，亏损范围仍将扩大。 为脱困，政府打出政策“组合拳” 针对煤炭行业持续恶化的困境，国家相关部委吹响了“救市集结号”。自今年5月开始不断出炉利多政策刺激，如：国家发改委等四部门联合发布《关于加强煤矿井下生产布局管理控制超强度生产的意见》，要求严格控制超强度生产，保障安全生产，促进供需总量平衡；7月底，国家发改委等部门召开全国煤炭行业脱困工作会议，会议提出严格控制超能力生产，限制不安全生产，化解产能过剩等要求； 目前来看，全国煤炭产业已达成下半年减产10%的共识，各地的减产潮将逐步拉开。中国神华宣布2014年将调减煤炭产量5000万吨，调减销售量6000万吨；中煤能源宣布下半年调减2000万吨煤炭产量，与原生产计划相比，减产幅度达20%；大同煤矿集团则宣布下半年煤炭产量和销量分别下降1000万吨以上。在因国家煤炭脱困政策的推动，进入8月份以来，我国煤炭行业部分运行指标有所改善，煤炭市场出现了积极变化迹象。数据显示，8月份，全国煤炭进口1886万吨，同比下降27.4%，环比下降18.1%；截至8月底，全社会煤炭库存虽然持续33个月在3亿吨以上，主要港口存煤同比下降了8.3%。而北方沿海下水煤价格近期也出现止跌微升信号，主要煤炭消费区和全国炼焦煤价格趋于稳定，煤炭发运量略有增加，甚至动力煤价格在9月份出现了止跌微升，比8月末微涨约5元/吨。 “8月份煤炭市场的积极迹象，既与大秦线检修的短期因素有关，也与国家推动煤炭行业脱困政策措施的制定实施有关。”匿名分析师认为，自国家层面控制产能，明确提出要在四季度实现全国煤炭减产12%，全国产量可减少1.5亿吨的目标后，这对煤价有一定促进作用，预计随着后续政策的逐步落实，加之冬季煤炭销售旺季的到来，煤炭价格的回暖迹象将会明朗，这对四季度煤炭股股价会起到一定的提振作用。 焦煤需求环比改善 历史上看，煤炭股走势和煤价相关度很高，且一直领先于煤价，这和煤炭股业绩对煤价最为敏感相匹配，驱动煤炭股最重要的因素是预期煤价的变化。四季度是炼焦煤需求的传统旺季，随着炼焦煤传统消费旺季即将到来，市场对于下游“金九银
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