一、 1-8月粗钢统计数据盘整

     国际钢铁协会(World Steel Association)的统计数据表明，2015年1—8月全球65个纳入国际钢铁协会统计的全球粗钢产量总计9.45亿吨，其中8月份全球粗钢总产量1.32亿吨，同比下降3.0%，环比下降0.75%。

作为体量大国，我国8月粗钢产量6694万吨，同比减少3.5%，环比减少2.33%，减产160万吨，从而进一步打压了上游的炼焦煤市场。

表1：2015年8月全球分国别粗钢产量

二、 9月价格表现及市场分析

1. 9月份我国炼焦煤进口量及价格情况

     9月因受国际、国内钢市利好影响，进口炼焦煤市场未大幅下跌，多数煤种小幅下调来应对下游客户的采购需求，我国炼焦煤进口量继5月份的骤减之后，也迎来了两个月的强势反弹，8月进口量回落至414.69万吨。中国海关数据显示， 8月份我国炼焦煤进口量为414.69万吨，比上月进口量减少251.1万吨，环比下降37.67%，下降幅度超过三成之多；同比增长8.5%。1-8月，我国炼焦煤累计进口量为3243.69万吨，累计同比下降18.6%，比上月收窄2.84个百分点。我国炼焦煤进口量在继5月骤减之后连续两个月处于上升趋势，上月炼焦进口量为今年以来进口量最多，本月回落至平均线。从整体上看，与去年甚至前年相比，今年以来我国炼焦煤累计进口量仍处于低位。

8月份炼焦煤月均进口价较上个月发生轻微下降，低至78.18美元/吨。同时，该价格也是今年以来最低价格。

图1 2015年1月—8月中国炼焦煤进口量和进口均价

       分国别来看，澳、蒙、加三国依旧是我国炼焦煤进口的主要来源国，占到8月份进口总量的94%（澳大利亚：63%，259.71万吨；蒙古：20%，83.89万吨；加拿大：11%，45.23万吨），其它国家仅仅是作为补充作用。分析认为，由于受运输成本与中国商品煤质检新标准的影响，美国、新西兰炼焦煤已经于上月和本月退出中国市场，另外，由于印度本国炼焦煤需求量巨大，在上月也已推出中国进口炼焦煤的市场。

图2  2015年8月炼焦煤进口量分国别情况统计

2. 9月份澳大利亚港口及煤矿价格分析

      9月初澳洲昆士兰州海角港（Hay Point Port）风景煤矿优质主焦煤与中挥主焦煤的FOB价报9月初维稳，上旬出现小幅下跌后维稳，直至9月中旬微幅上涨后维稳，分别于8月31日收于81.7美元/吨与73.2美元/吨，环比上月同期降幅均为1.6美元/吨，降幅较上周有所缩窄。

图 3 2015年9月澳大利亚海角港炼焦煤FOB价格走势

      （煤炭指标：风景煤矿优质主焦煤：硫0.5%，灰分10.0%，挥发份21%，粘结指数85,胶质层19mm；中挥主焦煤：硫0.7%，灰分10.0%，挥发份27%，粘结指数85，胶质层16mm）

      日本钢铁生产商与澳大利亚炼焦煤供应商达成第四季度长协，四季度炼焦煤采购离岸价定为89美元/吨，较第三季度下调4美金；喷吹采购离岸价为71美金，较第三季度下调2美金。日澳长协价格再破新低，其中炼焦煤较四年前330美元/吨的高位累计回落近73%。中国需求的疲软是造成国际炼焦煤供应价格下跌的主要原因，截止9月10日，一线焦煤澳洲离岸价为80.75美金，较年初累计下跌27.4%。日本钢铁生产商与澳大利亚炼焦煤供应商达成第四季度长协，四季度炼焦煤采购离岸价定为89美元/吨，较第三季度下调4美金；喷吹采购离岸价为71美金，较第三季度下调2美金。日澳长协价格再破新低，其中炼焦煤较四年前330美元/吨的高位累计回落近73%。中国需求的疲软是造成国际炼焦煤供应价格下跌的主要原因。

图4：日澳长协价

3. 中国炼焦煤进口国价格分析

      9月本是钢市需求好转之机，但国内需求疲软形势依旧。加之上月中下旬，由于临近纪念抗战胜利阅兵仪式的临近，华北诸省份纷纷对省内钢、焦企业提出停产、限产的通知，其中又以钢铁大省河北省最甚，从而对上游炼焦煤市场的价格进一步打压。以主焦煤进口价格为例，我国进口各国主焦煤价格本月有轻微下跌，截至本月末：澳大利亚主焦煤价格：700元/吨，蒙古主焦煤进口价格：395元/吨，加拿大主焦煤价格：720元/吨，俄罗斯主焦煤价格：700元/吨，美国主焦煤价格：720元/吨。

图4： 2015年1月—2015年9月中国分国别进口炼焦煤价格走势

数据来源：上海煤炭交易网

      （炼焦煤指数编制说明：蒙古主焦煤：A10.5%,V26-28%,G80Y16，甘其毛都库提价；澳主焦煤：A8%,V24%,G85,Y24，京唐港库提价；美国主焦煤：A8%,V26%,S1%G90,Y15，天津港库提价；俄罗斯主焦煤：A11%,V<20,S0.3%,G83,Y13，京唐港库提价；加拿大主焦煤：A9.5%,V23%,S<0.4%,G>77,Y14，京唐港库提价。）

4. 航运评析

在国际航运市场方面，受到铁矿石需求回升带动，此前连续下跌的波罗的海干散货指数(BDI)终于在9月17日和18日连续反弹，特别是17日该指数大涨近8.5%。当日受到铁矿石需求带动，海岬型船舶运输交易活跃，快速推升其运价单日大涨28%。21日，BDI指数继续上涨1.88%，收于978点。自9月15日以来，BDI指数在5个交易日累计上涨了22%。BDI指数被誉为经济晴雨表，也是国际贸易先行指标，每次大涨或大跌，都引起市场的强烈关注。市场人士认为，BDI指数的增长使得好望角型散货船盈利受益，于9月27号已突破千点大关，未来一段时间内预计BDI指数仍然将有所走高。综合运价指数BDI本月于28号收于1094点，环比上涨191点，涨幅达21.15%。

各指分析

     BCI（海岬型）：连续多月的大跌已使得多数商品“见底”，反弹欲望明显(原油在跌至37美金后迅速大幅反弹)；“金九银十”到来，加之9月前有阅兵，后有国庆，积极因素较多，供需矛盾有望短期内得到缓解；从BCI近期表现来看，近一周有明显上扬。9月份BCI走出五连阴，收于1990点，环比上涨919点，环比涨幅达85.8%。

BPI（巴拿马型）：巴拿马型船市场运价有明显上涨，南美市场、美湾成交活跃，运价上涨。最终BPI收于1095点，环比上涨12.4%。

    BSI（超灵便型）：本月BSI平稳运行，在中旬之后在太平洋煤炭市场方面出现成交量增多。最终BSI于月末收于903点，环比下降22点，降幅2.3%。

图5： 2015年9月1日—9月28日波罗的海运价指数

三、 10月市场预测

      9月份包括山西、河北、山东等地大矿普遍下调了煤价，为保障阅兵期间的空气质量，国家启动重大活动空气质量保障方案，北京周边六省份均出台了不同程度的环保限产政策,对炼焦煤需求造成较大压力。而对于大矿而言，9月份普遍给予下游较大让利，挺价意愿较强。用户提出降价的诉求在9月初减弱，9月中下旬又开始新一波的压价诉求。煤矿已经接近赔本运营或极个别煤矿已经赔本运营，煤矿方面降价可能性不大；但焦化厂有钢厂压价压力，下一步可能还会压缩自己的利润空间。