本周三，最新一期环渤海动力煤价格指数报收于387元/吨，较前一报告期下降了9元/吨，与去年同期相比下降了21%。自从该指数上个月跌破400元大关后，国内煤企互相压价导致在近日大宗商品价格普遍反弹的环境下，煤价依然无法走出跌跌不休的怪圈。

《经济参考报》分析认为，煤价的下降趋势还在继续增强。进入四季度，煤炭行业供过于求的矛盾依旧突出，在下游需求疲软、销售情况不佳的情况下，神华挺价失败，煤炭企业“四大巨头”上演激烈价格战，其他中小煤企跟跌步伐明显，国内煤炭市场将继续陷入“中小矿价格比大矿低——大矿降价抢市场——中小矿又再将价格降到大矿的价格之下”的恶性循环。

冬季用煤高峰来临前的九月和十月，曾因销量走强而被业内称为“金九银十”，而且由于即将进入长协合同谈判期，煤炭企业挺价愿望强烈。9月30日，在神华销售集团的会议上，神华集团董事长表态要保价，10月各卡数动力煤挂牌价格不变，并延续9月的销售政策。

但是，9月30日中煤出台的10月价格方案并未跟随神华的维稳脚步，而是下调了部分价格，多数煤种价格较9月下调6元/吨或10元/吨。同煤则在9月23日到10月10日采取限时优惠政策。

在产能过剩的同时需求却难以改善。中国电力企业联合会预计今年用电增在将在2%左右，将创17年来的新低。意味着未来煤炭价格仍将易跌难涨。

“下游需求低迷导致大型煤企销售吃紧。尽管神华有意稳定10月价格，但是在中煤和同煤率先降价的情况下，神华只能被迫加入激烈的价格战，导致各大型煤炭企业之间出现了相互压价的恶性循环。”安迅思分析师邓舜解释称。

10月9日，神华首次通过其官方微信“神华之声”公布调整10月销售政策，加大了量大优惠幅度，10月发运量大于4万吨的，5500大卡优惠15元/吨，其他煤种优惠10元/吨。

第二日下午，同煤紧跟宣布下调10月价格，其中月采购量超过3万吨的客户，5500大卡平仓价较9月降15元/吨，其余卡数价格降10元/吨。傍晚时分，中煤再次调整其10月销售政策，在9月30日出台的政策基础上，部分煤种价格继续下调，优惠政策有所加大。随后10月12日，伊泰通知下游客户，10月价格方案与神华一致，相当于各卡数煤种价格变相下降10至15元/吨。

“超出市场预期的下跌幅度，也使得市场恐慌情绪再起，观望氛围浓重，同时中小企业为维持当前市场份额，跟跌步伐明显。”秦皇岛海运煤炭交易市场研发部分析认为，市场整体悲观预期是环渤海动力煤价格指数跌幅扩大的最主要原因，供给过剩则起到助力作用。

邓舜认为，国内煤炭市场要走出上述恶性循环，一方面要寄希望于国内宏观好转，另一方面则需要国内煤炭企业切实执行减产措施。

值得注意的是，煤炭不景气还影响了铁路运输行业的业绩。

例如10月9日，大秦铁路股份有限公司发布的2015年9月大秦线生产经营数据简报显示，该公司当月核心经营资产大秦线完成货物运输量3121万吨，环比减少7.19%，同比减少17.15%，连续13个月同比下降。与此同时，9月大秦线日均煤炭运量104万吨，较8月的108.5万吨减少4.5万吨，2015年1-9月，大秦线累计完成货物运输量30504万吨，同比减少10.17%。

中国因素施压海外市场

近日，高盛集团发布一份报告称，中国动力煤进口从2016年起将急剧下滑。由于中国目前是全球最大的动力煤进口国，这将令全球海运煤炭价格进一步承压。

最新的这份报告显示，中国对进口动力煤需求的急剧减少将导致海运动力煤价格下跌。高盛集团分析师将纽卡斯尔港6000大卡动力煤现货离岸价2016年预期下调了17%至54美元/吨（236元/吨），并将2017年预期下调21%至52美元/吨。

海关数据显示，2015年前8个月，中国煤及褐煤的进口数量为13859万吨，同比下降31.3%，进口金额530亿元，同比下降45.4%，进口均价为每吨382.4元，同比下降20.5%。

统计显示，今年前8月，全国规模以上煤炭开采和洗选业实现利润总额同比下降超六成。早在2014年下半年，中国政府针对煤炭行业全面亏损已经出台了一系列救市政策，其中就包括提高进口煤进入中国市场门槛的政策。