圣诞将至，石油行业慢慢寒冬未央，持续一年多的低油价尚未走到尽头，关于市场何时复苏、油价将会保持在多高水平的讨论也在频频涌现。伊朗的强势回归，美国与欧佩克的撕逼虽然让此前称“低油价是为了制裁俄罗斯”的阴谋论不攻自破，但致密油领域的剑拔弩张也并未让局势变得明朗。

回顾国际油价历史，石油价格的暴跌并不罕见，如1997年亚洲金融风暴间接引发的油价暴跌，在沙特石油大臣纳伊米眼中，跟当下的情形就惊人的相似。而在美国布鲁金斯学会经济学研究所高级研究员George L. Perry看来，最具典型意义的两次分别发生在上世纪80年代中期和2008年，这两次起因和影响都截然不同的“市场崩溃”也最具研究价值。

国际油价变化回顾

从两次油价低迷的异同说起

1973年，当主要的欧佩克中东产油国通过降低产量等措施将油价提升了4倍，从每桶3美元升至12美元，引发第一次石油危机，并导致全球出现战后最严重的经济衰退；1979年伊朗巴列维王朝被推翻时，油价进一步上涨。这段时期石油价格的上涨对石油生产商来说是一个福音，但也带来了强烈的市场反应并最终导致了油价的下跌。

    随着阿拉斯加、北海和其他一些地方的新油田的发现，非欧佩克国家的产量也得到了提升，当欧佩克不同意通过减产来抵消全球市场的变化时，石油价格迅速崩溃了。1982年欧佩克开始实施生产配额制，成员国为争夺市场份额也展开了价格战，油价在1986年第二季度一度下泻至每桶约6-7美元。Perry认为，80年代油价的下跌及其影响是持续很长时间的，其带来的变化一直持续到了世纪末。

    2008年价格的大跌有着不同的起因和后果。世纪之交，石油市场供需双方的变化开始推升油价，由于新的非欧佩克供应方很少出现、部分中东国家的生产因战争而中断以及中国的需求量的快速增加，石油价格迅速上涨，到2008夏天，首次超过100美元。不久，大萧条就开始了，石油价格也随之跌至40美元以下。不过这次需求急剧下降是短暂的：随着中国燃料需求持续激增和发达国家经济复苏，燃料需求也逐渐恢复。虽然新的页岩油增加了全球石油供应，但不足以阻止油价上涨。到2012年，世界油价再次超过100美元，并在新一轮价格暴跌前一直保持在这个水平。

    回到70美元？

过去15个月的价格暴跌会像2008年那样暂时的，还是如1986年那样长期的？Perry认为，中国经济增长的放缓对油价会产生一定影响，但对于控制石油前景来说可能还不是一个足够大的转变，相比之下，页岩工业的增长显得更为重要。相对于传统油田应对市场的迟钝，页岩油的生产则更加灵活，面对价格变化的反应只是稍微滞后，这意味着市场处于低价时期，其供应将会迅速减少，而在价格恢复时，生产将会更快地上升。

    Perry表示，最近页岩产量的下降表明我们的价格正在向最低点靠近，但还有两个原因可能会让价格的下降持续更久。其一，现在对伊朗出口的禁运已经解除，伊朗将每天的出口量将增加50万桶，其他欧佩克国家则拒绝削减产量。其二，石油库存已经上升了几个季度，并一直保持着记录。减少过剩和吸收伊朗增加的产量，都可能推迟油价恢复正常的趋势，油价的恢复，可能在今年冬天，也可能推迟到明年。

    市场回归正常后，页岩油将成为石油价格波动的缓冲。George L. Perry推测，当油价再次回到平稳，可能会介于40美元和100美元之间，前者是这几个季度导致很多有天停止钻井的低价，后者则是造成产量过剩的原因，他表示，这个区间的中间值70美元，则是一个合理的预期。