| 邓普顿三个月内两次举牌煤炭股 | |||
国际资本开始关注并向我国煤炭产业渗透 | |||
| 煤炭资讯网 | 2015-4-14 15:38:30 要闻 | ||
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事件回放：
伊泰3月19日公告称，邓普顿资产管理公司3月13日增持公司股份33.42万股后，其所持伊泰B股和H股已增至约1.63亿股，持股比率达5.003%，触及举牌线。对于举牌原因，邓普顿资管称其增持是希望通过组合证券投资来获取投资增值收益。 这已是邓普顿资管三个月内第二次举牌煤炭股。兖州煤业去年底曾公告称，截至2014年12月24日，邓普顿资管所管理的资金和独立账户通过证券交易所竞价交易累计持有公司2.47亿股H股，约占公司总股本的5.03%。根据最新报告，邓普顿资管仍在继续增持兖州煤业，最新持股比率已达5.47%。 资料显示，邓普顿资管注册资本为4.62亿美元。邓普顿资管主要持股还有中国铝业8.7%股权、广汽集团8.01%股权、华晨中国汽车控股17.8%股权；邓普顿资管所持深赤湾B的股份已达9.89%，已逼近第二次举牌线。
邓普顿资管是全球规模最大的基金公司之一，其母公司富兰克林邓普顿基金集团资产管理规模排名全球前20位。其创始人约翰·邓普顿于1937年成立该公司，并开创了全球化投资先河。他认为，世界各国有不同的经济周期，发掘世界各地的投资潜力，不但可分散风险，还可为资本创造更大的利润。 在此原则下，邓普顿资管历来十分注重投资质量，并钟情于逆向投资，成功案例不胜枚举。例如，上世纪六七十年代，邓普顿资管曾抢在其他投资者之前，以低价买进日本企业股票，其后日本股市一路飙升，直至他们认为日本股市被高估时，选择在价格收益比在30%时抛售股票，几年后东京交易所指数下跌了60%。 邓普顿资管连续举牌我国煤炭上市公司，并持续购入上市公司股票，笔者作如下分析。 一是说明国际资本已开始关注并向我国煤炭产业渗透。煤炭是我国基础能源和重要的工业原料，在国民经济中具有重要的战略地位，此举不可小视。国人更应高度重视煤炭产业的健康、稳定和可持续发展。 二是在我国煤炭产业极度疲软时期，邓普顿资管举牌兖州煤业和伊泰，说明我国煤炭上市公司的股票投资价值已经凸显。 我国煤炭企业上市公司二级市场表现长期弱于大势，已经形成价值洼地。目前A股市场行业市盈率排名中，煤炭业仅高于垫底的金融业，市盈率为15左右；甚至近年来陷入困境的钢铁业，都已经远远超过煤炭业，市盈率达到了57左右。 我国煤炭产业已经历了3年多的“隆冬季”，目前几乎陷入全行业亏损。煤炭企业普遍存在悲观情绪。 从邓普顿资管以往的投资案例来看，此次他们看好我国的煤炭股，一定程度上意味着我国煤炭产业告别“隆冬季”已为时不远。煤炭企业应对此抱有信心，时刻准备迎接产业的复苏。 在42家煤炭上市公司中，邓普顿资管选择举牌兖州煤业和伊泰，并非偶然。 兖州煤业的控股企业——兖矿集团目前年产能近亿吨，其中5000万吨在澳大利亚。2013年，兖州煤业因澳元贬值，出现46亿元人民币的汇兑损失。2014年，在煤炭行业亏损面超70%的情况下，该公司反而实现近20亿元人民币净利润。 伊泰集团是国内最大的民营煤炭企业，年产能5000万吨左右，掌握煤炭间接液化的核心技术。作为伊泰集团的上市公司，伊泰B股多年来业绩优异。但2014年的国际油价暴跌，让伊泰集团主推的煤制油产业深受重创。在此背景下，伊泰B股2014年度仍实现了27.6亿元净利润。 邓普顿资管遵循的投资原则是“买那些因偶发原因导致下跌但能够恢复到正常水平的股票”。从这个角度看，邓普顿资管举牌兖州煤业和伊泰就不难理解了。（此文只代表作者个人观点，不作为投资建议）
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