价格一路下跌，煤企亏损严重。前5月，全国规模以上煤炭企业主营业务收入10258.4亿元，同比下降13.6%;利润168.5亿元，同比下降 66.8%。中国煤炭工业协会直接统计的90家大型煤炭企业前5月亏损4.85亿元。今年以来规模以上煤炭企业利润呈现逐月大幅下滑态势，前3月月均利润 40.7亿元，4月利润32.1亿元，5月利润仅14.4亿元，企业亏损面不断扩大。据其对21个主要产煤省调研发现，全国煤炭企业除个别优势企业和部分 上市公司外，其他大部分企业都已亏损。12个省区对外发布数据，规模以上煤炭企业出现整体亏损。

　　数据也显示，上半年，焦炭行业整体利润有所下降。6月30日，焦炭利润为82.81 元/吨，较去年年末降92.19元/吨。钢材市场低迷、焦炭自身价格走跌，加之焦化产品价格表现偏差，盈利下滑，导致焦企整体利润出现下滑。此前，山西省信委统计，前4月山西省焦化行业亏损面由去年同期的68.7%，提高至79.2%，近8成山西焦化(600740,股吧)企业处于亏损状态。

　　7月份以来，随着下游采购节奏放缓，秦港存煤迅速积压走高，且短期内库存依然面临较大的上行风险。沿海六大电力集团合计耗煤量进一步回落至60万吨以下，而合计电煤库存则再度增补至1330万吨以 上，并一度触及1346万吨高位，存煤可用天数向上逼近23天。目前下游呈现旺季不旺态势，需求疲软使得沿海电力集团观望情绪升温，采购补库节奏也随之放缓。

　　国内需求偏低。钢市整体表现疲弱，拖累原料走势。3月中旬至4月底，钢材价格有过反弹，但未得到延续。据统计，上半年，钢材各品种价格较年初有5%-25%不等的下滑。同时粗钢产量有所回落，影响煤焦市场刚需。

　　数据显示，1-5 月，我国粗钢产量34017万吨，同比下降1.6%。2015年最严环保法实施，影响到钢铁企业生产。前 5月全国重点煤矿供冶金行业用煤完成4361万吨，同比增加16万吨。5月份全国重点煤矿供冶金行业用煤完成859万吨，同比减少26万吨。且受产量下降 和价格持续下跌的影响，今年以来钢铁企业再次出现亏损，也使得钢厂在采购上，对原料打压较为明显。另外，作为与焦炭需求有着最直接关联的生铁，前5月累计产量29939.3万吨，同比降0.53%。

　　总体来看，煤焦钢自身的产能过剩压力依然存在，且钢材库存水平仍较高，加之7、8月淡季行情制 约，钢厂对原料价格仍会打压，焦炭及炼焦煤价格有下行可能。但从当前炼焦煤及焦炭价格来看，已跌至底部，且越来越多的矿井陷入亏损，煤炭行业整体生产积极性下降，价格继续下行空间有限，未来半年难有大跌行情出现。后期随着宏观环境的好转，房地产市场预期转暖以及基建项目的开工，一带一路等利好拉动，需求或 将有所改善，价格有反弹可能。但考虑到经济仍存下行压力，房地产、资本市场等风险，炼焦煤及焦炭市场后期即便回暖，空间亦有限。