8月,全国工业生产增速回升,水电下降为火电增长腾出空间,煤炭需求有所回升,同时煤炭进口回落,总供给量下降,市场景气状况有所改善。总体上,煤炭市场预期依然悲观,市场形势依然严峻。www.Meitanwang.com
一、8月份煤炭市场景气指数基本情况
8月份全国煤炭市场景气指数为-44,比7月份终值(-48.6)回升4.6个基点,景气状况有所改善,但仍在过冷区间。
图1:2011年以来煤炭市场景气指数走势图
图2:2011年以来煤炭市场需求偏异指数走势图
(一)需求偏异指数小幅回升。8月份,因气候因素所致,水电出力明显低于预期,水电量同比、环比均出现下降,为火电出力腾出空间,火电量同比增长3.7%(7月份同比下降3.1%),带动煤炭需求环增长、同比降幅明显收窄,当月需求偏异指数为-19.0,比上月终值(-22.6)上升3.6个百分点。
(二)供求平衡指数有所回升。煤炭进口环比明显回落,煤炭产量也有小幅回落,当月总供应量比上月下降,全社会存煤量及存煤天数皆比月初下降,煤炭供求平衡指数比上月终值(-38.8)回升8个基点,至-30.8。
图3:2011年以来煤炭市场供求平衡指数走势图
(三)市场预期继续低位徘徊。8月份,影响煤炭需求的基本面因素并未有明显改善,当月需求回升主要是气候因素导致的水电出力下降引起的,市场供大于求根本压力未见缓解,市场预期依然悲观,当月市场预期指数为-42.4,比上月回升0.8个基点。
图4:2011年以来市场预期指数走势图
(四)价格偏异指数补跌。8月份,主要煤炭产区煤炭出矿价格整体上保持平稳,环渤海地区动力煤价格持续小幅下跌,累计下跌了7元/吨、降幅为1.7%。8月份价格偏异指数为-9.5点,比上月回落2.2个基点。
图5:2011年以来煤炭市场价格偏异指数走势图
二、9月份煤炭市场景气指数预测
(一)煤炭需求:9月份,处于迎峰度夏与度冬之间的需求淡季,加之目前来看来水情况较好,上旬重点发电企业日均耗煤比上月快速下降15.9%;当前工业产品的国内外市场需求仍然偏弱,房地产开发投资增速继续回落,经济基本面拉动的煤炭需求短期内仍将在底部徘徊。预计9月份煤炭需求偏异指数将出现回落。
(二)供求关系:煤炭供应对价格变化愈加敏感,煤炭供求宽松成为常态,供应量进一步加大的空间十分有限;从短周期监测数据来看,9月份以来,港口、电厂库存增加,结合前两个月存煤变化情况,预计9月份供求平衡指数将基本平稳。
(三)市场预期:市场主体对于煤炭市场供大于求的预期基本一致,不过,四季度将迎来传统煤炭消费旺季,8月份工业主要行业生产增速有所回升,一些积极因素显现可能拉动9月份市场预期指数小幅回升、但总体仍将低位徘徊。
(四)市场价格:截至9月16日,环渤海5500大卡动力煤价格比8月末下跌9元/吨。在市场供大于求局面持续较长时间的情况下,煤炭价格下跌空间已经不大,当前价格下跌主要受到季节性因素影响,与历年同期的走势相似,预计9月份价格偏异指数将与上月基本持平。
综合以上分析,9月份全国煤炭市场景气指数的4项基础指标中,需求偏异指数可能回落,供求平衡指数和价格偏异指数基本平稳,市场预期指数小幅回升,预判9月份全国煤炭市场景气指数将略有回落。
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