对投资者来说，也许商品市场中最大的噩梦就是他们关注的商品步了煤炭的后尘。在美国和国外主宰了一个多世纪以来，煤炭现在似乎进入了一个结构衰退期。美国能源情报署和其它机构表明，煤炭的出口量在下跌，美国国内的煤炭需求也不容乐观，而煤炭面对着来自天然气的压力还在持续。

在煤炭公司迈步走向坟场的时候，一件有趣的事情发生了，煤炭行业最大的贬低者之一，乔治-索罗斯如今却站了出来，成为了煤炭行业的支持者。

索罗斯240亿美元的财富是建立在成功交易基础上的。据英国卫报消息，索罗斯看起来似乎是购买了市值好几百万美元的煤炭公司Peabody和Arch Coal的股票。公用事业企业在能源选择方面逐渐移出煤炭，而转向其它能源来源，这给煤炭行业带来了严重打击。同时，中国经济增长的放缓给冶金工业也带去了冲击。中国经济出现的疲软同样造成了对钢铁和其它建筑材料需求的下滑。对煤炭生产商来说，2014年是糟糕的一年，2015年情况也好不到哪去。

所有这些让人们想知道，机智聪明如索罗斯这般的交易者到底是看到了煤炭的什么。这有几个可能。首先，在重击之下，市场已经不再留心煤炭股票，煤炭股票被放任死活了，索罗斯购买煤炭股票可能只是寻求短期的煤炭股票反弹。毕竟，现在几乎所有煤炭股票的交易价格只有几年前的一部分。而投资者对煤炭行业短期的前景可能过度悲观了。

索罗斯也有可能只是对和自己投资相关的股票感到乐观，因而寻求交易，或者也仅仅只是因为他想把市场上最后的煤炭股票收入囊中。索罗斯投资煤炭的消息迅速让许多煤炭公司的股票出现了飙升，这为索罗斯带来了快速的账面利润。

索罗斯这位亿万富翁有可能只是利用市场在听到他购进煤炭股票消息后出现的反弹，然后在他买煤炭股这个消息传出去产生影响后再把购进的购票卖出。如果真是这样，那么索罗斯做得不错。考虑到最近股票的价格，索罗斯的投资可能赚到了高达100%的收益——也就是多达200万或300万美元的收益。

但对一个像索罗斯这样的亿万富翁来说，2-3百万的收益对他而言简直是小菜一碟，不值得激动。毕竟，即便他的净资产只有5%的最小收益，也是一年12亿美元，或是一个交易日480万美元的收益。既然这样，为什么索罗斯还情愿投入额外的工作，或是情愿承担风险，只为赚取那区区数百万美元的短期收益？

另外一个更加乐观的可能性是，索罗斯考虑到了这些煤炭公司的储备，因而看到了这些公司的价值：这些煤炭公司有大约110吨煤炭的储备。理论上来讲，这些资源价值数千亿美元。索罗斯有可能是以低廉的价格购买不良资产，以换取大的回报。如果以后煤炭行业出现破产，并且监管压力放松，这两个因素结合起来可能会导致煤炭价格上涨，从而让索罗斯获得不菲的利润。毕竟，110亿吨的煤炭着实是很多，并且不到50美元每吨的煤炭期货价格代表着煤炭价格已经处在了十几年来的最低位。也许索罗斯认为，煤炭有看涨的前景，煤炭行业的问题可能被夸大了，价格可能不会再下跌了。

当然这并不是意味着索罗斯的投资没有问题。煤炭价格处在现在的水平意味着开采煤炭资产可能并不具有经济性。在实际操作中，除非煤炭资源能从地下开采出来并且有利可图，否则它们就一文不值。

当然，一些评论家认为索罗斯只是对此前就有的空头仓位进行补仓。考虑到索罗斯的政治倾向，索罗斯做空煤炭一点也不让人惊奇。如果他真在做空煤炭，那么最近几个月内购买的煤炭股票也仅仅只是空头补仓，而让投资者感到激动的也只是索罗斯发出的虚假的乐观信号。当然我们无法知道索罗斯最近购进煤炭股票的真实意图是什么，无论怎样，考虑到煤炭行业的波动性和整个煤炭行业在未来的风险，投资者需要确保在行业内的任何投资都要实现多样化，这才是最明智的。(双刀)