一、煤炭行业最困难时期将要到来

1.2011年~2014年上半年煤炭价格急剧下滑，是由行业产能过剩爆发引起的。之所以在2011年3月突然出现拐点，是由煤炭不耐储存、建矿周期长投资大、停产成本高、退出壁垒高的产业特性引发的。

2.2014年下半年到现在的价格下滑，叠加了下游市场需求不振传递过来的因素。

3.2016年，下游需求本身就在继续下滑，国家去过剩产能、治理僵尸企业的政策将进一步加快市场下滑。

4.煤价继续下滑的空间不大，现在有些煤企已经不是亏损和负现金流的问题了，而是把煤辛苦挖出来，不仅不要钱，还倒贴运费送给客户。价格至此，降无可降。

5.煤炭需求会进一步下降，就是低价无市。

二、市场手段、行政手段共同发挥作用，加快行业整合步伐

1.神华为什么要持续降价?而且这种降价不是一块一块地往下降，是阶段性降价、降价、降价。这是为了逼迫其他煤企随着它的节奏玩命降本、裁员、关井，逼迫地方政府随之减税、减费、退税、退费、安置人员、补贴、整合;然后一大堆资不抵债但甩掉除财务负担外其他一切包袱的矿井静静等待，等待地方政府找到神华这样的巨无霸要求重组。

2.电价为什么没有随着煤价大幅度下降?虽然现在都知道电价奇高不合理，降价有利于下游产业，但为什么就降了3分?这是因为国家需要电力企业筹集收购资金，为兼并煤企做准备。

3.三年内不批准新建、改扩建矿井，一方面降低投资浪费，另一方面使老矿井、老煤企由于接替不上而自动出局。

4.国家可能正在为产业重组后的人员安置、社会稳定等问题制定方案，此次整合将是稳步推进，打一系列组合拳。

5.环保政策、低质煤禁用政策逼迫资源赋存条件差、煤质差的矿井出局。

三、横向兼并、煤电一体化、能源产业集团化大潮将至

1.神华这样的煤企横向兼并地方煤企。

2.五大电力集团逆向兼并煤企，捎带兼并地方电企。

3.考虑到资源赋存、能源安全、区域经济等因素，以及避免再次出现中石油、中石化划江而治的情况，兼并将会跨区域进行，而非就近组团。

4.此轮重组过后，将不会再有单纯的电力企业、煤炭企业说法，而是能源巨头。

5.重组甚至有可能以神华和某家大型电力集团率先重组作为开始。

四、整合过后，产业复苏

1.本轮煤价下滑带来的利润全部被电企吃掉，作为整合基金出现。从能源产业来看，肉烂在锅里。

2.整合过后，煤价企稳上扬。如果按照全国40亿吨的用量，上涨100元/吨，每年就是4000亿的利润!这足以偿还资不抵债煤企欠银行的钱。因此整合主体不会背包袱，银行卸下了烂账包袱。

3.能源产业做大做强，符合国家能源安全和国企改革的要求。

4.整合过后，电价下降，提高中国制造业的国际竞争力。