经国务院批准,为支持工业企业结构调整,2016年1月1日起,征收工业企业结构调整专项资金。方式是全国范围按照燃煤和可再生能源发电机组上网电量和各省每度电0-1.68分的基金征收,我们大致估算全国每年将征收400多亿的专项资金。

此次年400多亿的资金应该只是国家资金的来源之一,不是唯一。该通知看似与之前的新闻报道不符(之前的新闻内容:中央财政将每年出资1000亿支持煤炭、钢铁等行业去产能,主要用于人员安置)。不过此次通知内容来自财政部公开文件,因此存在1000亿的数据不准确的可能性。当然还有另一种可能:400亿只是资金来源之一。我们认为:如果国家仅靠每月征收30亿左右的资金来解决供给侧改革,改革基本上就要推后到至少2018年。这与目前改革政策每天一大步前进的速度、领导调研和多次讲话强调的程度、以及改革侧煤炭企业的反应速度都不符合。从以上发展情况来看,改革快速推进的要求无疑非常强烈。如果仅有这一项资金,则还需要1年时间才能凑齐400亿,那么之前主席、总理的调研和几次大会上的强调就完全没有必要。因此,我们认为此次专项资金应该只是国家资金的来源之一,而不是唯一。

此次资金募集的亮点:明确了其中一部分资金的来源,有明确的征收方式、方法和数量。我们的评价是:非常细致,反映了各部委、尤其财政部对领导讲话和政策方向的认可和重视,并很快落到实际行动上,体现了各部委的执行力。使我们对未来改革的进展更具信心,我们也期待改革进程中的持续突破,以及超市场预期的事件。

供给侧改革的发展速度之快,继续超出市场预期。承接我们之前的观点,经历半个月的发展,已经有四大突破:1、需求需要再被重视。2、兖州开启了人员分流第一案。3、发改委7亿吨去产能方案开始讨论,具体退出补偿机制已经有150元/吨的明确对价标准。4、具体资金总额。此次文件通知就是对第四点的补充,关于资金如何筹集落实的办法。未来还期待解决具体人员退出补偿机制的问题。