本周煤价继续走高,环渤海5500大卡动力煤再涨14元至572元/吨,9月累计涨幅达到79元/吨;焦煤方面,港口焦煤价格平稳,产地焦煤价格再度普涨,临汾主焦煤涨40元至920元/吨。煤价的过度上涨促使政府加码逆向调控政策,国庆前夕发改委在放开74座先进煤矿的基础上再放开约800座矿井,允许其执行330天生产制度,其余矿井依旧实施276政策,意在增加供给,保障冬季用煤。政策调控中间目标是煤价,如果煤价继续走高,调控政策很可能继续加码。预计煤价将冲高回落,短期看调整。投资策略方面,维持行业“推荐”评级,如果板块因调控政策出现回调,则是很好的介入时机,个股方面建议重点配置焦煤标的。

期货市场:动力煤1701本周价格538.2元/吨,涨20.8元/吨4%;螺纹钢1701报2264元/吨,跌34元/吨或1.5%;焦炭1701报1289.5元/吨,涨59.5元/吨或4.8%;焦煤1701报999.5元/吨,涨75元/吨或8.1%。

煤-焦-钢:产地煤价趋稳,港口煤价涨势延续

钢价回升。上海地区螺纹钢HRB40020mm价格为2535元/吨,涨25元/吨或1%;上海热轧板卷3.0mm价格为2850元/吨,涨30元/吨或1.1%。

焦价暂稳。唐山二级焦到厂价1440元/吨,环比持平;临汾二级焦出厂价1280元/吨,环比提价60元/吨;天津港一级焦平仓价1600吨,环比持平;京唐港主焦煤库价格为1290吨,环比持平。

煤焦钢库存持续低位运行。主要城市钢铁库存量959.6万吨,环比增多2.7万吨;焦煤库存量为680.56万吨,环比涨67.4万吨;粗钢旬度产量177.42万吨,环比涨2万吨。

动力煤:动煤价格持续走高

港口煤价上涨。环渤海动力煤(Q5500)价格指数收于561元/吨,环比涨7元/吨;大同南郊Q5500报435元/吨,涨15元/吨;秦皇岛港山西优混(Q5500)报573元/吨,涨15元/吨;广州港山西优混Q5500报635元/吨,涨15元/吨。

BDI指数持续拉涨,沿海煤炭运费指数企稳。BDI指数收于930点,环比涨65点或7.5%;秦皇岛至广州运费指数CBCFI收于26.6元/吨,环比涨3.9%;秦皇岛至上海运费指数CBCFI收于21.7元/吨,环比涨9%。

社会库存仍处于低位。秦皇岛煤炭库存326万吨,环比涨50.5万吨或18.3%;广州港库存217.3万吨,环比增加8.7万吨或4.2%;六大发电集团库存1221吨,环比增多36.5吨或3.1%;日耗58.7万吨,环比增多5.5%。

投资策略:维持行业“推荐”评级,建议积极参与。个股方面,重点推荐高弹性焦煤标的阳泉煤业、潞安环能、冀中能源、西山煤电;带转型概念的*ST神火、永泰能源、*ST山煤。