长江证券  2016年9月，全国港口集装箱吞吐量1857.41万TEU，同比上升4.6%；全国港口货物吞吐量为9.85亿吨，同比上涨3.1%。

事件评论

集箱：增速小幅回落，仍处改善通道。9月全国集装箱吞吐量同比增速较上月下降2.27个百分点至4.55%，增速小幅回落，但是依然高于3.5%的累计增速水平。自今年5月以来，港口集装箱吞吐量受益于人民币持续性贬值带来的成本优势，同比增速走高，5月、6月、7月和8月增速分别为2.5%、3.7%、4.9%和6.8%。9月增速（4.55%）虽然较8月（6.8%）有所回落，但是依然维持一个较好水平，我们认为，在人民币贬值的背景下港口集箱增速将维持稳中有升态势。

外贸大港增速整体有所走低。集装箱第一大港上海港吞吐量同比上涨1.0%，增速环比下降3.8个百分点；深圳港走势较为疲软，同比下降0.1%，跌幅环比小幅收窄1.3个百分点；宁波港吞吐量增速大幅走低，由上月增速11.7%下降至-3.7%。分区域来看，除了珠三角港口吞吐量增速小幅改善外，环渤海和长三角集箱增速都有不同程度下滑：珠三角同比上涨4.6%，环渤海长三角增速分别同比下降2.0和7.4个百分点至7.9%和-1.6%。

散货：矿运增速改善显着。9月，全国港口货物吞吐量增速较上月（2.8%）增加0.29个百分点至3.1%，增速基本维持稳定。我们认为，增速平稳主要由于：一方面，近期国内经济增长基本稳定，8月、9月国内制造业PMI分别报收50.4%和50.4%，另一方面，冬储行情和海外矿商出货力度加强，铁矿石进口维持较高增速。8月国内铁矿石进口数量报收8772万吨，同比增长18.3%，增速较上月上涨15.7个百分点。

矿运有所升温。分港口来看，主要矿石装卸港吞吐量改善明显:唐山港、日照港和青岛港吞吐量分别同比增长16.4%、15.9%和7.2%，较上月3.0%、8.0%和6.1%全面走高。分区域来看，环渤海、长三角和珠三角地区吞吐量增速均维持较好水平，分别同比上涨7.92%、0.53%和6.24%。其中，环渤海和珠三角港口吞吐量增速环比提升2.34和2.17个百分点，长三角吞吐量增速环比小幅下降0.19个百分点。