回调终于来了，却如此突然!进入11月份，国内钢材价格急速上拉，当各成品材价格陆续上破年内高点，并不断刷新新高的时候，我们不禁开始恍惚，国内钢材现货价格是如何在短短十个交易日的时间跨越了超500元的涨幅。供需端的错配导致的市场资源供应的短缺、原料端焦炭涨完矿价再涨所推动的钢企成本被迫上移以及商品期货多头盛宴所带动的市场火热情绪持续燃烧的状态将整个市场进入了狂热状态。而在经历了双十一夜盘的惊魂暴跌后，期盘的火热状态出现降温迹象，期螺、期卷在暴跌后的首个交易日继续出现下跌回踩，但是相比较于郑棉、PTA等品种在双十一上演的短短几分钟由涨停到跌停的更为迅猛的扭转，黑色系下方的成本支撑依然存在。在整个黑色系市场上，制造业端口、工业品生产出厂价格指数以及工业增加值等经济数据陆续回暖的背景下，整体资本市场的回调或出现差异。正验证一句话，只有在潮水褪去的时候，才知道谁在裸泳。显然我们的期钢不完全是。黑色系产品的表现不同于农产品，但是基于市场持续拉升后恐高心理的滋生，国内钢市现货市场短期将受压出现回调下行。

而从今日现货钢市的表现也能够看出，前期拉涨过快的产品，唐山坯料、中厚板、带钢等产品价格出现松动，受下游汽车市场继续火爆而支撑的冷热系产品表现相对抗跌，继续保持偏强态势。而螺纹钢市场则受到河钢的旬结算价格继续大幅拉涨带动，北京地区螺纹钢价格大幅追涨至3100元上方，近期螺纹钢市场的补涨势头较为强劲。尽管外围出现利空压制，但是钢市基本面情况依然可观。在焦煤大涨态势出现收敛后，铁矿石的暴涨紧步跟随。据兰格云商平台监测数据显示，11月至今，京唐港61.5%品位澳大利亚PB矿粉价格涨102元，涨幅接近22%，考虑到需求比例，对于钢价成本端的提升达到35%，意即矿石端的成本支撑在11月上旬就涨超3成，这也不外乎国内钢价在11月上旬出现超500元的涨幅了。另外，就是产量的表现，国统局发布的数据显示，10月份我国粗钢日产221万吨，环比下降2.7%，而从10月份以及11月初钢企的排产情况来看，整体资源供应的压力依然不大，而中间环节在这波价格加速暴涨的时候更多的是呈现的一个价格数字性的上扬，无论是对于成交量还是中间商的采购量均没有出现放量，意即，流通环节的资源存量并没有构成压力，那么现货钢价在暴涨后的倾泄式下滑就不复存在。因此，成本的强劲支撑依然是钢市最强优势，尽管期市夜盘闪崩，钢价存在技术以及心理层面的预回调，100-200元左右的调整可能出现，但现货钢价在强成本支撑下，500元以上的崩盘行情或不会出现。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3145元(吨价，下同)，较上周五涨26元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3223元，较上周五涨18元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3386元，较上周五涨2元；国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4258元，较上周五涨18元；国内重点城市20mm中板平均价格3199元，较上周五跌10元。

原料方面，今日，唐山地区150*150普碳方坯2520元，与上周五持平；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为587元，较上周五涨10元；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格2030元，与上周五持平。

上期所螺纹钢期货1701合约14日早盘以3,147元/吨高开，随后震荡下行，全天最低2，897元吨，最高3，220元/吨，收2，945元，较上一交易日(11日)结算价跌98元/吨，成交5，886,956,持仓量1，394，948手，减316，934手。

热轧卷板期货1701合约14日早盘以3，480元/吨高开，随后震荡下行，全天最低3，290元/吨，最高3,596元/吨，收于3,350元/吨，较上一交易日(11日)结算价跌20元/吨，成交量590,554，持仓量213，856手，减32，888手。

铁矿石期货1701合约14日早盘以630元/吨高开，随后窄幅震荡，全天最低695.5元/吨，最高656.5元/吨，报收于627元/吨，较上一交易日(11日)结算价涨24.5元，成交2，975，784，持仓量849，190手，减123，964手。

焦炭期货1701合约14日以2149元/吨高开，随后窄幅震荡，全天最低2069元/吨，最高2276.5元/吨，报收于2183元/吨，较上一交易日(11日)结算价涨66.5元，成交465，948手，持仓量254，476手，减12，268手。

宏观方面，国家统计局数据显示：2016年10月全国粗钢日均产量221万吨，较9月份下降2.7%；钢材日均产量315.1万吨；生铁日均产量189.5万吨。2016年10月我国粗钢产量6851万吨，同比增长4.0%；1-10月我国粗钢产量67296万吨，同比增长0.7%。2016年10月我国生铁产量5876万吨，同比增长3.6%；1-10月我国生铁产量58635万吨，同比增长0.1%。2016年10月我国钢材产量9768万吨，同比增长4.1%；1-10月我国钢材产量94829万吨，同比增长2.4%。

2016年1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)484429亿元，同比名义增长8.3%，增速比1-9月份加快0.1个百分点。从环比速度看，10月份固定资产投资(不含农户)增长0.58%。

2016年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%(下同，增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，与9月份持平。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。

2016年1-10月份，全国房地产开发投资83975亿元，同比名义增长6.6%，增速比1-9月份提高0.8个百分点。其中，住宅投资56294亿元，增长5.9%，增速提高0.8个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.0%。

11月14日，据彭博数据显示，公开市场本周(11月14日-18日)共5750亿元人民币逆回购到期，含2600亿元7天、1800亿元14天和1350亿元28天期逆回购到期。此外，有100亿元3年期央票于上周六(11月12日)到期，适逢周末，顺延至周一到期，无正回购到期。

近日，国家发改委就宏观经济运行情况举行发布会，通过实实在在的投资数据，再次透露出稳增长意图。根据发改委公布的数据，9月份，全国重大工程包投资额陡增至4000多亿元，较8月份环比增加了近2000亿元。

近日，发改委数据显示：截至9月底，全国11大类重大工程包已开工48个专项、407个项目。从单月看，9月份的投资额达4269亿元，比8月份增长了近2000亿元。而且，记者统计发现，今年前八个月，该项投资规模(单月)在1700亿元至2500亿元之间徘徊，这也突显出9月份投资额的“陡增”。

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编 辑：徐悉