事件描述

　　据湖北日报报道,湖北省将用3到5年化解过剩产能800万吨,关闭退出80处,力争100处。到2020年,9万吨以下小煤矿将全部关闭退出,占全省现有煤矿总数的72.8%。

　　事件评论

　　湖北省总产能2358万吨,产能利用率较低。据报道,湖北省煤矿主要分布在宜昌、恩施、荆门、黄石、咸宁、十堰、襄阳和荆州等地,目前全省共有320处矿井,全部为30万吨以下小型煤矿,其中国有及国有参股10处,民营310处,总产能2358万吨,以此计算单井产能仅为7.37万吨。2015年湖北省煤炭产量750万吨(煤炭市场网口径690万吨),产能利用率31.81%(市场网口径29.26%),低于全国平均水平。

　　产能去化目标符合预期。据报道,湖北省将用3-5年化解过剩产能800万吨,从时间上看与中央统筹政策及前期大部地方性政策保持一致,规模上看800万吨产能占总产能33.93%去化,幅度略高于中央统筹政策的口径(以10亿吨去化目标及45亿吨总产能估算)。假设产量保持不变,过剩产能去化之后湖北省总产能1558万吨,产能利用率48.13%,较当前有明显提升。《脱困意见》中湖北省9万吨以下小煤矿将全部关闭,占煤矿总数72.8%,预计3-5年后湖北省单井产能将有明显提升,竞争力将有所增强。统计局口径2014年湖北省煤炭消费量1.18亿吨,省内煤炭消费主要以外部调入为主,产能去化对于省内供需结构影响不大。

　　地方性政策密集出台,关注后续落实情况。基于学习及纠错效应本轮供给侧改革政策推进较快,1月中央层面政策已经接近完善,从3月以来部分省份已经披露的供给侧改革政策或产能去化目标来看,地方政府对于行业供给侧改革的态度较为积极,产能去化目标均符合预期或超预期,考虑到以点带面的示范效应,后续政策出台仍将保持较高频率。本轮供给侧改革已经从中央层面逐步向地方层面演绎,下一步主要是政策不断深化细化的过程,我们预计这可能在2016年基本完成,对于行业实际供需而言,更重要的是政策落地后执行的情况,我们对此谨慎乐观,保持密切关注。

　　风险提示:宏观经济大幅下滑,供给侧改革低于预期