要点:

4月21日隔夜,动力煤站稳400,强势反弹。此轮上涨的根本原因是宏观层面良好的宽松预期所致,与煤炭行业的基本面关系有但不大。供给侧改革的力度在产能严重过剩的煤炭行业尤为明显,国家对煤炭企业的限产措施愈演愈烈,减少开工天数、凭票生产、计划减产等等措施层出不穷。另一方面,运输成本的下调也为煤炭企业起到了减负的作用。这些基本面的利好对于淡季的煤炭价格来说能够起到一定支撑,但是带领整体盘面大涨还是资金流的驱动,这一点我们从前几日黑色系的轮番上涨中也可以看出。从交易所公布的主力持仓情况来看,空单依然占多数,现在的盘面价格对于套利盘来讲,利润空间已经不小。短期来看,上涨势头未尽,但是我们并不建议追多,并且多单可部分止盈。