供给侧改革障碍消除,去产能进度将快于预期。

随着供给侧改革措施的落地,煤炭行业供需结构将从目前严重过剩逐步过渡到供需偏紧平衡状态。

由于煤炭行业成本差异比较大,在需求没有大的好转之前,行业盈利能力将出现分化。东部一些省份保留矿井盈利能力将从目前严重亏现金流转变为基本盈亏平衡,主产省山西内蒙古陕西的大部分矿井由于成本、煤质优势,将维持较为可观的盈利。

行业产量整体向内蒙、山西、陕西集中。东部一些省区退出煤炭生产。

推荐目前盈利能力相对较强,矿井不会被关闭的西山煤电、潞安环能、永泰能源、陕西煤业四家煤炭公司。同时,去产能加速也会带来煤矿不良资产处置项目需求爆发,具备矿业背景的不良处置类上市公司海德股份最为受益。行业评级给予“看好”评级。