一.价格走势

　　5月2日动力煤(环渤海)商品指数为46.87，与昨日持平，较周期内最高点103.01点(2011-11-15)下降了54.50%，较2016年01月20日最低点44.70点上涨了4.85%。发热量5500大卡/千克动力煤：秦皇岛港、国投京唐港、京唐港、黄骅港和曹妃甸港的主流成交价格在385-395元/吨，天津港在380-390元/吨。

　　4月1日截止4月30日，环渤海动力煤价格持平，国内动力煤市场持稳运行。4月30日环渤海动力煤价格报收于389元/吨，较年初371元/吨上涨了18元/吨、涨幅为4.9%，比去年同期下降了51元/吨、降幅为11.6%。

　　二.影响因素分析

　　煤炭库存:截止4月30日，秦皇岛港、国投京唐港、国投曹妃甸港、京唐港、天津港、黄骅港存煤合计为1385万吨，较4月初增加了187万吨。5月2日沿海六大电厂合计存煤1111万吨，日耗55.4万吨，存煤可用天数为20天，目前，除大唐沿海电厂存煤可用天数只有10天以外，其余沿海电厂存煤均处于17天以上的高位。

　　产业链：四月份煤炭市场需求继续保持平淡，沿海六大电厂耗煤量与上月相比基本持平，电厂拉运积极性下降，下锚船减少；上游煤炭企业复工复产较多，发运数量增加；受准池线开通影响，朔黄线发运量继续保持高位；大秦线也有效利用检修空档时间加快运输，促使北方港口存煤上升。

　　行业：尽管民用电有所减弱，但工业用电出现复苏，工业生产回稳；助推沿海煤炭运输保持平稳运行，煤炭价格较为稳定。

　　宏观：五月份是传统用煤淡季，南方雨水增多，水电逐渐恢复；而火电压力减轻，电厂负荷不高，造成沿海、沿江地区电厂耗煤数量减少。五月份大秦线恢复正常运输，铁路车流增加，预计环渤海港口存煤上升不可避免。但受煤矿整合、限产等因素影响，煤企发运和销售量难有提高，北方港口场存会出现缓慢上升。

　　三.结论与展望

　　综上所述，4月份煤炭供应依然偏紧，大中型煤企发运数量有限，环渤海动力煤价格持平，国内煤市平稳运行。5月份大秦线运输恢复正常，铁路发运量增加，港口场存将恢复性上涨，市场供大于求压力加大，前期煤价平稳走势或将被打破。但由于优质资源主要集中在大型煤企手中，价格话语权提高；加之上游产地受矿难及整合矿停产限产影响，煤企发运和销售量难有提高，北方港口场存上升幅度有限，支持港口煤价的维稳。预计5月份环渤海动力煤价格继续保持坚挺。