一周煤炭行业观点:本周环渤海动力煤价格报390元/吨,上涨1元/吨。动力煤方面,本周四大煤企6月下水煤价格陆续出台,涨幅10-19元不等,整体符合预期。上游产地限产政策的执行到位,使得动力煤供给依旧偏紧,坑口煤价继续稳中有涨,具体看陕西大矿大涨,大同朔州小涨,内蒙则保持稳定。库存上,北方港口库存有所下降,南方港口因需求未有明显起色,库存略有上升。整体而言,动力煤短期内仍将保持稳中有升态势。炼焦煤方面,山西大矿继续调涨6月价格,幅度在30-85元不等,地方煤企也跟涨20-50元,山西焦煤库存依旧短缺。河北邯郸主焦累计涨幅110元/吨,唐山肥煤累涨120元/吨,山东气精煤累涨110元/吨,但上述地区主流矿井煤炭库存攀升明显,地方矿也开始出现库存。此外煤涨焦降,使得焦化厂的利润进一步萎缩,钢坯价格的持续回落低迷,后期或将打压焦煤价格。近期,我们在河北、山西、河南等地的调研了解到:(一)276天制度,各地落实较好;(二)人员分流安置则进展较慢;(三)山西非法矿已全部停工但整合矿有所复产,不过总体影响不大;(四)神火、西煤等煤企现吨煤净利润可达50元。综上,我们判断动力煤未来3个月看涨20-30元,焦煤看涨50元,考虑季节等因素,动力煤提价确定性将大于焦煤。最近随着利空因素的消化行情初现,煤炭股当前价位相对安全,因当前煤炭供需均比1月份好,之前的下跌更多是因信用风险担忧和需求预期落空导致风险偏好降低,所以没有理由煤炭股会比1月还低,投资者可配置我们一直推荐的焦煤龙头股:西山煤电、盘江股份、阳泉煤业、冀中能源和*ST神火。

1)国内煤价:截至6月1日,环渤海动力煤综合平均价格指数一周上涨1元/吨至390元/吨;截至6月3日,天津港一级冶金焦平仓价下降40元/吨至1120元/吨;京唐港山西产主焦煤库提价上涨40元/吨至800元/吨。2)国际煤价:截至6月2日,ARA指数上涨1.15美元/吨至50.39美元/吨;RBFOB指数下跌2.75美元/吨至55.51美元/吨;NEWCFOB指数上涨0.04美元/吨至52.62美元/吨。3)期货价格:截至6月3日,焦煤期货主力合约一周上涨12.5元/吨至697.50元/吨;动力煤期货活跃合约上涨17.80元/吨至413.00元/吨。4)港口库存:截至6月2日,秦港一周库存下跌70.03万吨至425.52万吨;截至6月3日,广州港库存上涨6.5389万吨至157.4659万吨。5)重点电厂库存及可用天数:截至5月20日,重点电厂煤炭库存上涨89.50万吨至5411.40万吨;重点电厂煤炭库存可用天数维持19日。6)钢厂、焦化厂焦煤库存及可用天数:截至5月27日,钢厂和焦化厂的焦煤库存上涨41.20万吨至872.70万吨,钢厂、焦化厂焦煤库存可用天数上涨0.86天至12.60天。7)美元指数:截至6月3日,美元指数下跌1.8175至93.9222;澳元兑美元上涨0.0180至0.7364。8)流动性指标:截至6月3日,SHIBOR3个月利率为2.9470;SHIBOR1年为3.0500。

本周煤炭行业观点及动态

一周煤炭行业观点:本周环渤海动力煤价格报390元/吨,上涨1元/吨。动力煤方面,本周四大煤企6月下水煤价格陆续出台,涨幅10-19元不等,整体符合预期。上游产地限产政策的执行到位,使得动力煤供给依旧偏紧,坑口煤价继续稳中有涨,具体看陕西大矿大涨,大同朔州小涨,内蒙则保持稳定。库存上,北方港口库存有所下降,南方港口因需求未有明显起色,库存略有上升。整体而言,动力煤短期内仍将保持稳中有升态势。炼焦煤方面,山西大矿继续调涨6月价格,幅度在30-85元不等,地方煤企也跟涨20-50元,山西焦煤库存依旧短缺。河北邯郸主焦累计涨幅110元/吨,唐山肥煤累涨120元/吨,山东气精煤累涨110元/吨,但上述地区主流矿井煤炭库存攀升明显,地方矿也开始出现库存。此外煤涨焦降,使得焦化厂的利润进一步萎缩,钢坯价格的持续回落低迷,后期或将打压焦煤价格。近期,我们在河北、山西、河南等地的调研了解到:(一)276天制度,各地落实较好;(二)人员分流安置则进展较慢;(三)山西非法矿已全部停工但整合矿有所复产,不过总体影响不大;(四)神火、西煤等煤企现吨煤净利润可达50元。综上,我们判断动力煤未来3个月看涨20-30元,焦煤看涨50元,考虑季节等因素,动力煤提价确定性将大于焦煤。最近随着利空因素的消化行情初现,煤炭股当前价位相对安全,因当前煤炭供需均比1月份好,之前的下跌更多是因信用风险担忧和需求预期落空导致风险偏好降低,所以没有理由煤炭股会比1月还低,投资者可配置我们一直推荐的焦煤龙头股:西山煤电、盘江股份、阳泉煤业、冀中能源和*ST神火。