一周前，山西副省长王一新带领山西9家煤炭企业在北京路演拉投资。如今，参加路演之一的煤企——山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司（下称“晋煤集团”）就已收获好消息，其成功发行20亿元超短期融资债券，且该债券挂牌10分钟后就被抢购一空。

19日，山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司（下称“晋煤集团”）在中国货币网上发布公告称，发行20亿元的山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司2016 年度第三期超短期融资券（简称“16晋煤SCP003 ”）。该债券的期限为270日，票面年利率4%，主承销商为兴业银行。

据山西日报20日报道，该债券挂牌10分钟就被银华基金、国富基金、华夏基金等30家投资人认购完毕。企业融资成本低，4.5%的成交价创4月以来煤炭行业债券利率新低，比此前晋煤集团在改期债券公告上的申购利率区间5%-5.5%还低。

兴业银行太原分行副行长王晓刚称，该债券的发行是借了王一新路演的东风，也是在王一新路演后山西省发行的首只债券。兴业银行企业金融总部副总裁林舒在接受彭博采访时称，该债券成功发行得到多方支持，为确保债券成功发行，上周山西省政府的投资人路演后，交易商协会也提出要针对企业信息披露的建议。

王晓刚称，早在4月份该债券曾由兴业银行承销，但因募集规模严重不足，一度取消了发行。彼时主要是因为国内数起债券违约事件的影响，投资人对煤炭钢铁行业信心不足。

晋煤集团是由山西省国资委控股，国开金融公司、中国信达公司持股的公司，是中国优质无烟煤重要的生产企业、全国最大的煤层气抽采利用企业集团、全国最大的煤化工企业集团。晋煤集团2015年位列世界企业500强第379位，2015年实现营业收入1790亿元、利润2.06亿元。

山西汾渭能源开发咨询有限公司（下称“汾渭能源”）价格组经理曾浩对澎湃新闻称，煤炭行业相对钢铁行业来说，去产能落实较好，煤价今年一直在上涨，而且还有继续上涨趋势，有些煤企业开始扭亏为盈。此外，晋煤集团也算是山西经营比较好的企业之一，短期不太可能出现违约，市场对其也比较看好。外加还有山西省政府站台，投资人可能也更有信心。

今年3月，联合资信评估有限公司（下称“联合资信”）对晋煤集团给予AAA的长期信用等级，此等级为银行间债券市场中长期债券信用等级的最高级别，意为偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。

但是不得不提的是，晋煤集团的负债率依旧很高，且近两年有增长的趋势。2012-2014年晋煤集团的资产负债率分别为76.94%、79.89%以及81.88%。

联合资信在此前的评级报告中称，从短期偿债指标来看，2012-2014年，晋煤集团流动比率和速动比率分别为75.12%和63.56%，2014年分别为71.82%和60.72%，短期偿债指标在持续弱化，截至2015年6月底，两项指标分别为73.87%和62.85%。

一位长期从事煤炭行业研究的券商分析师对澎湃新闻称，晋煤集团和其他煤企相比，经营情况和现金流确实都还不错，而且在煤炭行业逐渐向好的背景下，投资人也开始重新审视对煤企的评估。不过其也强调称，此次成交的利率为4.5%，算是比较低的利率了，企业省钱了自然很开心，不过投资人也不是傻子，利率越低赚得就越少。虽然晋煤违约的可能性很小，这其中并不排除有另一种可能性，就是晋煤集团可能提前找好了金融机构来认购，至于如何达成交易，就不好说了。