6月份，控产政策效应继续显现，尽管地方煤矿复产和煤炭进口增加对冲了部分减产效应，但煤炭产量降幅仍有所扩大，加之季节性煤炭需求回升，促使煤炭供求形势好转，全国煤炭市场景气指数比上月明显回升，但仍处在过冷区间。7月份进入迎峰度夏高峰期，供求形势会继续朝供求平衡方向回转，全国煤炭市场景气指数有望继续升高。

　　一、6月份煤炭市场景气指数基本情况

　　6月份全国煤炭市场景气指数为-36.1，比上月终值（-43.4）回升7.3个基点，仍处在过冷区间。

图1：煤炭市场景气指数走势图

 
　　（一）需求偏异指数好于预期、大幅回升。6月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%，比5月份升高0.2个百分点；全国规模以上电厂发电量同比增长2.1%，其中火电量增长0.6%，增幅比5月份分别升高2.1和7个百分点；水泥、生铁产量同比分别增长2.6%、1.8%，增幅比5月份分别回落0.3和升高2个百分点。发电总量增长以及水电、核电和风电增幅比5月分别回落17.2、6.8和26.7个百分点，为火电增长腾出空间，电煤需求由降转增，加之钢铁、建材行业耗煤同比增幅明显回升，促使煤炭需求运行态势明显好转，6月份需求偏异指数-13.8，比5月终值（-22.9）升高9.1个基点。

 

　　（二）供求平衡指数回升。6月份，日均商品煤消费量比5月升高5.6%；规模以上企业原煤产量同比降幅扩大到16.6%、比5月扩大1.2个百分点，日均原煤产量比5月仅增长1.8%，煤炭进口环比增长14.3%、同比增长31%；当月煤炭供给与需求基本持平，但由于煤炭日耗量明显升高，致使全社会存煤可周转天数明显下降，供求关系朝供求平衡方向回转，考虑上月基数影响，录得6月份供求平衡指数为-28.4，比5月终值（-30.6）升高2.2个基点。

图3：煤炭供求平衡指数走势图

 
　　（三）市场预期指数回升。受季节性需求回暖和控产政策效应显现的叠加影响，6月份煤炭市场主体的心理预期明显改善，市场预期指数由5月终值-38.8升至－33。

图4：煤炭市场预期指数走势图

 
　　（四）价格偏异指数继续回升。6月份环渤海5500大卡动力煤平仓价上涨11元/吨，主要生产地区炼焦煤价格上涨20元/吨左右，煤炭价格偏异指数比5月终值（-6.6）回升0.4个基点至-6.2。

 

 
　　二、7月份煤炭市场景气指数预测

　　（一）煤炭需求：从经济基本面看，今年以来，投资建设对煤炭需求的拉动力度强于此前两年，新开工项目计划总投资、房屋新开工面积等主要先行指标经历一季度跃进式增长之后，二季度以来其同比增幅皆呈回落趋势，测算6月份当月增幅回落到个位数，总体看投资建设对煤炭需求的拉动力度趋于稳健，预计7月份钢铁、建材行业耗煤量同比增幅会比6月份有所回落。从季节性因素看，7月份进入迎峰度夏高峰期，1－18日六大电厂日均耗煤比6月增长3.1%、同比增长3.3%，但近几日呈同比下降态势，预计电煤消费量同比增幅不会明显升高；综上，预计7月份煤炭消费量同比下降的可能性较大，煤炭需求偏异指数有所回落。

　　（二）供求关系：7月上旬，全国主要产煤省部分重点煤矿产量环比增长5.8%，同比下降25.8%，7月10日重点煤矿库存下降0.6%；秦皇岛等北方五港煤炭库存比上月末下降7.6%；18日六大电厂存煤天数比上月末下降1.4天。从高频数据看，煤矿、港口、电厂库存均有所回落，预计全社会煤炭库存将回落，结合前两个月存煤变化情况，判断供求平衡指数将明显回升。

　　（三）市场预期：7月份以来，供给侧的控产政策效应进一步显现，需求侧进入迎峰度夏高峰期，近日来港口锚地船舶数量明显增加，说明市场主体的心理预期进一步好转，预计7月份市场预期指数也会明显回升。

　　（四）市场价格：7月17日，环渤海5500大卡动力煤平仓价格比上月末上涨16元/吨；炼焦煤价格基本平稳；结合前期价格上涨情况，预计价格偏异指数将继续小幅回升。

　　综合以上分析，全国煤炭市场景气指数的4项基础指标中，除煤炭需求偏异指数可能回落外，其它3项指标皆有望出现不同程度的回升，预判7月份全国煤炭市场景气指数继续上升。