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周报:焦煤提价行情逐步兑现;央企去产能加码 |
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煤炭资讯网 |
2016/8/30 10:37:46 煤市分析 |
本周A 股煤炭板块下跌1.8%,跑输沪深300 的-1.7%。H 股煤炭板块上涨1.2%,跑赢恒生国企指数的-0.6%。个股方面,首钢资源H 股上涨7.4%表现突出。
评论
动力煤涨价行情持续。本周秦皇岛5500 大卡动力煤价格上涨2.5%至493 元/吨,环渤海指数上涨2.6%至476 元/吨,纽卡斯尔港动力煤变动-3.3%至66.5 美元/吨。截至8 月26 日,秦皇岛库存-12 万吨至298 万吨。国内海运费有所下降,秦皇岛至上海海运费-6.4%至32.3 元/吨,秦皇岛至广州海运费-6.8%至40.9 元/吨。电厂耗煤方面,6 大发电集团日均耗煤量+0.6%至72 万吨。
焦煤涨价行情逐步兑现,未来仍有上涨空间。本周柳林4
号焦煤价格维持在705 元/吨,柳林9 号焦煤价格上涨7.1%至603 元/吨。临汾2 号焦精煤维持在590 元/吨。古交2 号/8 号焦精煤分别维持在670 元/吨和570 元/吨。焦炭市场持续紧张,随着9 月钢铁旺季的到来,焦煤仍然存在提价空间。
央企压减煤炭产能有望加速行业整体去产能步伐。国资委对下一步化解中央企业过剩产能进行了研究及部署,提出2016 年中央企业要压减煤炭产能3182 万吨。今年1~7 月,我国煤炭去产能完成全年任务约38%,7 月单月完成9%,较上半年有所提速。央企压减产能有望加速行业整体去产能步伐。
估值与建议
目前A/H 煤炭板块P/B 分别为1.4x/0.5x,低于历史平均。煤炭库存仍处历史低位,维持下半年煤价450~500
元/吨的判断。A 股推荐神华,建议关注西山煤电;H 股推荐神华。
风险
煤矿复产高于预期,276 天工作日执行力度减弱。
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