行业要闻回顾:(1)国务院将开展供给侧改革大督查,10月10日前上报结果;(2)山西省财政厅向六大煤企拨付9.5亿元奖补资金;(3)山西第一批去产能退出15座煤矿,合计1060万吨;(4)河南未来三年压减煤炭产能6254万吨;(5)山西焦煤集团调价80-90元。(6)郑煤集团迈出混改第一步。 国际煤价:动力煤普涨,焦煤继续上涨。(1)美元指数微涨、原油价格继续下降。布伦特原油期货价格收于45.5美元/桶,环比下降8.95%。(2)国际港口动力煤价格普涨。纽卡斯尔动力煤价格涨至68.7美元/吨,环比上涨3.4%。(3)澳大利亚优质硬焦煤中国到岸价格147美元/吨,周环比上涨10.11%。 国内煤价:动力煤价格继续上涨,焦煤大涨。(1)秦皇岛动力煤价格继续上涨。环渤海动力煤价格指数收于494元/吨,环比上涨18元/吨;(2)炼焦煤价格大涨,吕梁主焦煤市场价涨至715元/吨,环比上涨40元/吨;(3)无烟煤价格继续环比持平,喷吹煤稳中有涨。 库存:动力煤港口库存下降,电厂库存及可用天数上涨。秦皇岛港库存下降46万吨至252万吨,继续处于历史低位。六大电厂煤炭库存1145.6万吨,环比上升100.4万吨,可用天数上升7.24天至21.82天。钢厂及独立焦厂焦煤库存747万吨,环比下降13.9万吨。 投资策略:国务院部署供给侧改革大督查,焦煤企业9月争先提价。本周环渤海动力煤指数环比上涨18元/吨至494元/吨,涨幅和煤价均创年内新高,随着高温天气退去,发电厂日耗煤下降、库存可用天数上涨,但是随着冬储行情的来临,动力煤仍有上涨空间。本周吕梁主焦煤环比上涨40元/吨至715元/吨,创自去年9月中旬以来的新高,随着进入消费旺季,焦煤企业争先提价,华东联合煤企对主焦煤涨80-100元/吨、冀中能源对炼焦煤涨50元/吨、山西焦煤集团对优质焦煤涨80-90元/吨,我们认为焦煤产量大幅下滑、库存处于历史低位,后续上涨力度或超市场预期。国务院部署供给侧改革大督查,计划9月下旬实地督查、10月10日前报送结果,我们认为中央此次部署将加大各地尤其是进度缓慢的地区去产能力度。本周煤炭板块微跌,表现弱于大盘,但纵向来看,煤炭股仍处在历史较低位置,市场远未完全反应反转的预期,继续维持“增持”评级,综合业绩弹性和国企改革预期,推荐的标的包括:西山煤电、冀中能源、潞安环能、阳泉煤业、兖州煤业、陕西煤业;释放先进产能受益标的:中国神华、中煤能源。 |
