9月以来，甲醇期货价格震荡走弱，主要原因在于港口与内地价格倒挂带来的库存累积。近期，甲醇价格则出现企稳反弹之势。分析人士指出，目前甲醇处于反向市场当中，即现货价高于期货价，有利于现货端去库存，预计短期甲醇价格将维持弱势。但随着供暖季来临，四季度供给将收缩，价格有望得到支撑。

库存累积打压价格

在经过9月6日至10月12日为期22个交易日、跌幅为12.35%的震荡回调之后，甲醇期货1801合约企稳反弹，10月13日至23日反弹幅度为5.43%。但整体来看，9月6日以来依然下跌了7.59%。

针对甲醇价格此前的偏弱走势，通惠期货认为，这主要在于与港口价差关闭、物流窗口关闭，库存有所累积；山东地区供增需减，短期供需趋弱。“从供需方面看，10月份甲醇环比9月略有宽松，主要是焦炉气限产目前影响有限以及新产能的投放，区域格局有所分化，港口供需依然偏紧，进口量不大而内地物流窗口关闭，10月份会继续去库存。”

方正中期期货分析师夏聪聪表示，近期由于港口与内地价格依然倒挂，另外受期货价格下探带动，港口地区甲醇价格不断下跌，内地流入江苏地区货源几无，而节后刚需补货仍存，需求支撑江苏当地货源消化明显。

方正中期期货数据显示，近期，浙江(嘉兴加上宁波)地区甲醇库存在17.22万吨，下降0.66万吨。虽内贸货源集中到港，但整体下游开工负荷较高，对甲醇库存消化明显，因此库存窄幅缩减。华南(不加福建地区)地区甲醇库存在7.40万吨，增加1万吨。福建地区甲醇库存在0.42万吨附近，减少0.66万吨。节后，外贸船货到港相对集中，受节后期货下行影响，现货成交放量一般，因此，华南整体库存有所提升。

夏聪聪表示，目前，整体来看沿海地区甲醇库存下降至71.83万吨，整体可流通货源上升至13万吨附近。据不完全统计，甲醇进口船货到港量预估在16.85万吨，预计沿海地区10月13日至10月29日抵港的进口船货数量在20.80万-21万吨。10月中旬附近河北地区仍有进口船货抵达。另外，10月中下旬南美洲货源抵达中国数量增多，而伊朗船货略有推迟到港现象。

现货呈升水格局

“目前甲醇处于反向市场当中，即现货价高于期货价，有利于现货端去库存，预计近期甲醇价格维持弱势。”建信期货能源化工研究团队表示。

“国内甲醇现货市场走势分化，西北主产区价格普遍下调，部分货源供给当地烯烃企业，出货情况有待观察。沿海地区甲醇震荡整理，尽管期货出现拉升，但现货实际交投有限。下游市场除了烯烃、醋酸外，开工负荷不高，近期又逢限产、停产，需求更加疲弱。甲醇近期波动较大，维持区间操作思路。”夏聪聪分析称。

从更长周期看，建信期货能源化工研究团队指出，国内甲醇市场基本走出了产能过剩局面。供给方面，今年国内新增产能主要集中在山东，由于该地区环保核查最为严重，产能投产进度低于预期。同样，由于环保核查，焦炭等高污染行业受之影响很大，焦炉煤气工艺将随之被动降低负荷。随着冬季取暖季的到来，天然气工业产能负荷往往也会降至较低水平。

鉴于此，该团队预计，四季度供给将收缩。需求方面，需求增量主要来自烯烃行业，MTO装置对甲醇的需求稳定，其2017年的增量在400万吨左右。在预计供需偏紧的情况下，看好四季度甲醇价格走势。