一、动力煤趋于平稳

    今日最新一期环渤海动力煤价格指数报收于604元/吨，环比下行1元/吨，连续第二期下行，累计下行2元/吨。

    3月份以来北方各港库存的普遍上扬缓解了市场缺货矛盾，恐慌性采购有所缓和。进入4月，全国取暖期普遍结束，下游电力企业进入淡季检修期，机组开工率降低直接拉低煤炭消耗，电煤后续需求的减弱对当前煤价形成压制。

    进入4月之后，随着气温日渐回升，取暖用电负荷将快速萎缩。与此同时，水电出力则将从低谷逐渐回升，动力煤需求将由旺季进入传统淡季。从往年情况来看，4月动力煤消费量将会较3月减少2000万吨以上，降幅将超过7%。

    煤价方面，煤炭主产地相继“保供稳价”，神华、中煤、同煤、伊泰等大型煤企主动下调长协月度价格10元/吨，煤炭市场趋于平稳。

    当前火电企业亏损面扩大，煤炭主产地纷纷推动煤矿复产进度，先进产能逐步释放，“保供稳价”成为共识，预计后期供应相对充足，动力煤煤价将在合理区间波动运行，呈小幅震荡的运行态势。

    二、炼焦煤高位运行

    4月伊始，焦煤市场价格开始陆续小涨，其中山西焦煤集团部分公路焦煤价格小涨20-50元/吨，山东地方煤矿气精煤价格涨30元/吨，山东大矿是取消部分量段的优惠政策，相当于变相涨价，幅度一般在30元/吨左右。另外陕西延安地区气精煤价格涨30元/吨。山西地区配煤煤种焦煤价格涨30元/吨左右。整体来看，4月初的焦煤价格以小涨为主。

    飓风Debbie3月27日袭击澳州，带来破坏性大风，造成洪水和山体滑坡，迫使昆州(在全球炼焦煤出口中占60%左右的比重)中部煤炭运输枢纽的四条主要铁路线停运、很多港口和采矿作业关闭。受澳洲飓风影响，澳洲焦煤价格大涨，截至4月5日，澳洲焦煤价格单日涨幅突破20美元/吨，中国CFR澳洲峰景矿优质一线主焦201.5美元/吨，低挥发一线主焦200美元/吨，均涨24.75美元/吨。进口焦煤价格大涨，对国内焦煤价格形成利好支撑，后期国内焦煤价格将维持高位运行态势。

    与动力煤需求转入淡季不同，随着气温回升，工地、厂矿将逐步复产复工，钢材有望迎来需求旺季，钢铁企业开工率有望进一步回升，焦炭、炼焦煤等原料需求或将有所好转。另外焦煤主产地受煤炭专项检查影响，产量释放有限，也对炼焦煤市场形成支撑。

    目前钢铁行业盈利整体处于高位，焦炭企业盈利也开始回升。后期随着钢焦产业链需求环比逐步改善，虽然焦炭表现强势，但主流煤企暂无明显上调煤价的意向，后期焦煤市场价格难大涨，有望维持高位持稳的运行态势。

    三、无烟煤局部小涨

    4月初,无烟煤主产区涨后持稳，下游普遍接受涨价，市场成交良好，走货顺畅。山西仍有部分地区正观望，暂不准备跟涨。西北地区无烟煤近期调价灵活，主流洗中块990-1020元/吨，短期内看稳；河南地区4月1日起，无烟块、末煤均有上涨，永城小块涨30-50元/吨；焦作中、小块铁路涨30-40元/吨、公路涨40-60元/吨，末煤涨20元/吨；河北地区暂稳，用户接货积极性不高，主流煤企本月中旬可能调价。

    2016年11月以来下游尿素价格持续大幅上涨为无烟块煤价格提供了较强支撑。随着春耕逐步启动，农用尿素等氮肥需求将明显增加，尿素企业复产积极性较高，开工率有望逐步回升，预计原料煤和燃料煤采购需求也将有所增加。

    国内主流矿继续执行偏低库存，短期内无烟煤供需偏紧状态仍较明显。无烟煤需求一般，华东、华中地区整体采购淡稳，4月份僵持运行，本月看涨难度大。预计后期多数地区无烟煤价格仍以稳为主，局部小幅上涨。