一、京津冀污染现状

京津冀协同发展的一个重要问题不可回避，那就是大气环境污染。在京津冀中，河北污染最为严重。就在昨天（2017年4月5日）环保部发布了2017年第一季度京津冀及周边区域的“2+26”城市空气质量报告，这里所谓的“2+26”城市主要是指北京和天津两个直辖市以及周边包括石家庄、唐山、廊坊等在内的26个城市。在“2+26”城市中，空气质量较差后10位的城市有河北五个（石家庄、保定、邢台、邯郸、衡水），另外为山西两个（长治、太原）以及河南（安阳、焦作、鹤壁），河北的空气污染严重程度可见一斑，在图一中，我们也可以看到前三个最为空气污染的城市中，在重度污染的前五位中河北省就有三个城市。

图一：2017年4月7日空气质量实时排名

大气污染不仅会影响人们的身体健康，更重要的是会严重影响城市的发展潜力。刚横空出世不久的雄安新区则位于河北省保定市，而河北保定的空气质量却不容乐观。如果环境空气问题不解决好，将会影响新区的发展空间。雄安新区的诞生也会要求环境问题的解决。环境问题不是一省一市的独立能解决的，也不是一个行业污染的问题。因此，京津冀的发展首先就是要协同解决大气环境问题。

二、京津冀治理污染的动作

1、河北省的动作

2017年3月31日，河北省委省政府召开全省大气污染综合治理大会，深入贯彻习近平总书记系列重要讲话精神，坚决打赢治理空气污染的攻坚战，其主要手段有冬季清洁取暖、工业污染防治、机动车尾气治理、扬尘综合整治、露天矿山整治等18个专项实施方案，其中非常重要的一项治理措施就是能源结构转型，采用更为清洁的天然气（包括常规天然气和非常规天然气（煤层气和页岩气））取暖、发电以及工业应用。

2、北京的动作

“决胜2017煤改气行动”誓师大会于2017年6日在北京举行，标志着北京启动史上最大规模的“煤改气”工程，北京燃气集团承担了此次工程的建设任务。

3、环保部的动作

环保部2017年4月6日宣布要启动为期一年的大气污染防治强化督查，推动京津冀及其周边地区大气环境质量的持续改善。为了加强防治强化督查，环保部宣布从全国抽调5600人加强环境保护监督工作。

三、煤改气的痛点

首先，煤改气的第一个痛点则为其经济性，也就是成本问题。“煤改气”不仅需要大量地燃气管道的固定投资，而且对一些附加值很低的行业例如造纸、陶瓷、钢铁将是一次成本的考验。对成本较高的问题，各地政府可以进行补贴，但是这不是长久之道，仍需要用产业升级与转型来降低用气成本才是最为核心问题。

其次，第二个痛点就是天然气的气源保障问题。目前我国的天然气用量一半来自进口，其能源安全问题不得不考虑。然而，我们国家并不缺乏天然气资源。根据2014年的统计数据，我国天然气的储量丰富在全球已探明的天然气国家里面排名前15位（位居第12位），其中俄罗斯、伊朗、卡塔尔位列前三位。另据新奥能源的业务经理王成也认为，我国天然气资源并不贫乏，只是国内对天然气的勘探做的不够，没有充分利用国内的勘探空间和天然气产能潜力。同时，天然气的管道基础设施也不完善，这是制约天然气使用的重要瓶颈。

四、相关标的

中国化学：公司为国内煤化工工程建设的龙头企业，同时，公司业务涉及工程承包、电力工程、建筑、环境保护领域。同时，公司受益于“一带一路”战略，海外订单大幅增加。天然气等勘探放开有利于公司在工程施工上面的业务拓展。

ST煤气：公司实现重组，其重组标的为国内最大的煤层气公司——晋煤集团子公司蓝焰煤层气100%的股权，公司的主营业务将转变为煤矿瓦斯治理以及煤层气勘探、开发与利用业务，也是A股唯一煤层气标的。2016年扭亏为盈，摘帽毫无悬念。

中天能源：天然气全产业链布局公司，在天然气上游收购加拿大油气田，增加油气资源，中游加大中游管网、储气库、LNG接收站等基础建设。

新奥股份：公司在天然气布局与中天能源比较相似，也是天然气全产业链布局，收购加拿大油气田，同时公司还有煤化工业务以及甲醇业务，还布局环保工程业务。公司属于河北板块将收益于京津冀“煤改气”进程。