投资要点

港口:动力煤价继续下跌。5 月12 日,秦港动力末煤(5800 大卡、5500大卡、5000 大卡、4500 大卡)平仓价分别为609、583、504、455 元/吨,周跌26,26,13,13 元/吨。

坑口:动力煤价、焦煤价均下跌。动力煤,5 月12 日,大同弱粘煤坑口含税价455 元/吨,周跌10 元/吨。济宁地区电煤车板价675 元/吨,周持平。焦煤,5 月12 日,古交地区2 号焦煤坑口含税价820 元/吨,周跌30元/吨。开滦肥精煤出厂含税价1490 元/吨,周持平。无烟煤,5 月12 日,晋城地区无烟末煤坑口含税价680 元/吨,周持平。阳泉地区无烟末煤车板含税价610 元/吨,周持平。

期货:动力煤止跌、焦煤价持续下滑。5 月15 日,动力煤期货(活跃合约)收盘价511.80 元/吨,周涨3.80 元/吨。焦煤期货(活跃合约)1019.50元/吨,周跌19.50 元/吨。

国际煤价:国际动力煤价纷纷下跌。5 月12 日欧洲ARA 三港、南非RB港、澳洲NEWC 港价格分别为71.3、71.2、72.4 美元/吨,周变动-2.6、-3.5、-5.0 美元/吨。根据我们的估算,5 月12 日进口动力煤与国产动力煤的差价为11 元/吨,较上周下降9 元/吨。5 月12 日优质低挥发硬焦煤(澳洲产,中国到岸)、中低挥发硬焦煤价格分别为169、160 美元/吨,周跌6、10 美元/吨。

运输情况:沿海煤炭运价持续下跌,进口煤炭运价反弹。1)海运价格:5月15 日,秦皇岛至广州运价30.80 元/吨,周跌1.5 元/吨;秦皇岛至上海运价24.0 元/吨,周跌0.1 元/吨。5 月15 日,南非至舟山运价10.2 美元/吨,周增0.7 美元/吨;澳洲至舟山运价8.8 美元/吨,周增0.5 美元/吨。2)港口运量:本周秦皇岛港铁路日调入量平均62.1 万吨,周涨3.3 万吨;日吞吐量平均58.7 万吨,周涨6.8 万吨;锚地日船舶数平均43.3 艘,周持平;每天预到船舶数平均10.6 艘,周持平。3)铁路运量:2017 年4 月,大秦线煤炭运量3291 万吨,同比增长32.4%。

煤炭库存:港口库存涨跌并现。1)煤矿:3 月末,国有重点煤矿库存全国合计2882 万吨,环比下降170 万吨,同比下降46%。2)港口:5 月15日,秦皇岛港煤库存594 万吨,周涨23.5 万吨。5 月11 日,广州港库存为224.0 万吨,周跌2.8 万吨。3)电厂:5 月15 日,六大发电集团煤炭库存1210.2 万吨,周增42.4 万吨;库存可用天数19.4 天,周跌0.2 天。4)钢厂及焦化厂,5 月12 日,国内样本钢厂炼焦煤库存533.5 万吨,周跌10.8 万吨;独立焦化厂炼焦煤库存277.4 万吨,周跌7.5 万吨。

下游变化:钢价价格涨跌并现、焦炭价格下跌。5 月15 日,上海20mm螺纹钢含税价3480 元/吨,周涨90 元/吨。5 月15 日,唐山二级冶金焦价格为1800 元/吨,周跌25 元/吨;3 月2 日平顶山二级焦炭价格为1915 元/吨,周持平。5 月12 日,上海42.5 标号水泥价格为391 元/吨,周持平;合肥42.5 标号水泥价格为413 元/吨,周持平。

来源：中财网

编 辑：木辛