| 煤炭月报:供应承压,需求提振有限 | |||
| 煤炭资讯网 | 2017/6/7 10:04:37 能源新闻 | ||
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浙江中大期货有限公司 中大期货研究所 观点摘要: 4月报中我们考虑焦化厂存在被动累库存可能,但由于5月山西环保组督查,导致下游洗煤厂、焦化厂停产、限产,使其焦炭(1417, 15.00, 1.07%)库存积累周期延后,力度也不及预期。目前下游压力转移至上游煤炭坑口端,中间贸易环节以及下游钢厂、电厂环节压力、需求较小,提振有限。 从地产、基建数据1-4月较为亮眼,不过从投资增速放缓以及销售连续回落的趋势来看,经济下行压力逐步增大。考虑到目前冶金板块下游库存压力较小,以及6月为地条钢、中频炉去产督查、验收阶段收,我们预计钢厂开工率仍有望进一步增加,不过由于目前钢厂焦炭、焦煤库存偏高,导致其对原料需求有限,后期焦化厂焦炭库存积累恐再次开启,09炼焦利润存在进一步收缩。 动力煤方面,供需矛盾进一步缓解,电厂、坑口煤矿库存双升。虽然6月水电出力季节性仍将持续,但高库存仍将倒逼煤价承压,6月中下旬开始夏季补库需求有所拉动预计ZC1709或有反弹但高度受限,9-1反套续持。
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