受下游抛售库存下压影响，近期电厂库存持续上升，导致即便“迎峰度夏”煤炭需求旺季，电厂采购意愿仍旧不强，海运费价格不断下跌，预计因此供需环境仍旧偏宽松，动力煤价格将继续下探，但是速度将有所放缓。近期钢材价格因为库存偏低影响，价格有所上涨，但是炼焦煤受煤炭整体供需环境影响，也将小幅下跌。

　　煤炭供给偏宽松，动力煤价格继续下探：国内动力煤长协价格最终确定采用CCTD秦皇岛港5500大卡价格和环渤海动力煤价格指数一起作为动态调节参照价，按照当期价格测算6月份长协价格为558元／吨，环比上月下跌21元／吨。因煤炭库存将会向下游传导，港口动力煤价格不断下跌，预计动力煤煤价近期将持续下探。炼焦煤价格因抛售影响，和焦炭价格下跌，加之下游需求不振，预计主焦煤价格小幅下跌。

　　港口煤炭中转市场呈现供需平稳态势：本周秦港煤炭日均调入量56．54万吨／日，跌幅3．96％；日均调出量58．27万吨／日，跌幅2．32％。秦港库存580．5万吨，环比下跌8．5万吨，跌幅1．44％。广州港煤炭库存205．7万吨，环比下降35万吨，降幅14．58％。秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共41艘，环比下降7艘；预到船舶日均23艘，环比增加4艘。

　　经历了上游抛售库存下压周期后，近期秦皇岛港煤炭吞吐量均呈现平稳态势。下游需求方并未因“迎峰度夏”消费旺季的来临而增加采购意愿，港口船舶数量有所下降。近期港口地区煤炭中转市场将呈现供需平稳态势。

　　电厂日耗有所下跌，库存不断上升：本周六大电厂日均耗煤环比下降1．84万吨至59．54万吨／日，环比下降3．04％。六大电厂库存环比增加58．16万吨至1286．37万吨，涨幅4．83％；存煤可用天数上升1．6天至21．6天。本周电厂煤炭日耗量仍旧保持相对低位水平，煤炭库存水平增加明显，可用天数恢复至合理水平。预计因上游抛售，近期电厂库存将会有明显增加，被动补库，使得即便“迎峰度夏”煤炭消费旺季来临，采购意愿并未增加海运费价格接连下跌，运力市场需求疲弱：本周国内主要航线平均海运费环比下跌0．77元／吨，报收32．33元／吨，跌幅2．32％。截至5月26日，澳洲纽卡斯尔港－中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比持平，报收10美元／吨。

来源：申万宏源

编 辑：木辛