上市半年报业绩预告显示，煤炭、钢铁、化工等行业利润大大超乎市场预期，净利润呈现倍数级增长。这也印证了国家统计局的数据，采矿业前5个月利润增长近80倍，今年上半年挖掘机销售规模也增长了一倍。

　　“国内分析师对经济存在严重误判。经济数据一片大好，各种大宗商品小宗商品集体涨价，三四线楼市火得不行，重卡车卖断货。”一位私募投资经理认为，现在央行推动利率上升，控制杠杆，更像是为了防止经济过热采取的政策。由此可见，一部分人持经济转为中性甚至乐观态度。

　　在最具代表性的过剩产能行业——煤炭钢铁领域，业绩都在狂飙。已披露的中报显示，预增+续盈的行业前三为有色、钢铁、建材。其中，陕煤披露业绩预告，今年上半年净利润较去年同期增长21~22倍；凌钢股份(600231,股吧)业绩呈现扭亏局面，上半年盈利4个亿；全球最大钢铁企业——河钢股份预计2017年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利达到12亿元，同比增长近2倍。

　　业内人士表示，不仅仅是扭亏，这些企业纷纷变身印钞机模式，动辄十几亿几十亿的利润，上半年度的盈利已超过去年全年。中钢协数据显示，1~5月份重点钢铁企业实现利润378亿元，超过去年全年。

　　业内人士表示，去年此时，很多两高一剩行业的债券被列为产品禁投对象和银行授信禁止对象。如今，在债券市场上，随着钢铁煤炭行业的盈利大幅好转，这些行业的企业债的行业利差都出现不同程度下行，信用风险也出现明显下降。钢铁公司债已成为一批金融机构重点推荐配置的品种。

　　值得关注的是，本轮钢铁企业高位盈利时间之长也创下了历史之最，当前螺纹钢毛利处于历史以来高位水平。自5月中旬至今，长达2个月时间，期间，螺纹钢估算吨毛利持续位于 600元以上，甚至一度创出近800元的历史新高。回顾中国钢铁业历史，这样的好光景，从未持续超过1个月。

　　个中原因是什么？下半年这些企业增长势头还能延续吗？天风证券分析师刘晨明认为，各地清理地条钢引发供给收缩，电弧炉的产能受到政策限制不能快速上升，螺纹钢现货价格开始反弹。从中长期看，基建投资确实已明显下行，但钢材消费量中建筑业占比最高，占54%。因此房地产投资何时走软决定了螺纹钢需求的方向。

　　不过，也有反对意见认为，供给侧改革下行业实现了一定程度的出清，新周期在加快到来。安信证券首席经济学家高善文认为，此前螺纹钢期货远期大幅贴水，反映了市场对经济走弱的一致预期。近来这一悲观预期得到修正，在实体经济层面这也表现为企业主动回补库存的行为。