大宗商品市场近年来是亚太地区及全球最饱受争议的行业之一。2015年大宗商品价格崩盘，矿业陷入一片混乱。 矿业公司对于价格崩盘毫无准备，而那些幸存下来的企业不得不出售资产并进行重组以维持运转。 许多公司在矿业黄金期已经累积了不少债务，价格崩盘后债务问题急剧恶化，资产负债表受重创。

　　2015年危机已渐渐远去，但是大宗商品市场仍然存在极大的不稳定性。近期，一些矿业公司开始寻求兼并收购机会。 在产量增加，价格走低的背景下，矿业公司的盈利能力极不稳定。 加之当前中国等主要市场因经济增长放缓，需求不断减少且价格波动大。

　　煤炭行业就是其中一个例子。当前，煤炭业在不同市场上产量大幅增长。 澳大利亚是世界上最大的煤炭生产国之一。在澳大利亚不同地区，因产量持续增长，煤炭总体价格持续下滑。

　　此外，澳大利亚司法管辖区为本地区的煤企提供大量的财政支持。 例如，澳大利亚昆士兰州政府准备为印度矿业巨头阿达尼(Adani)提供铁路项目财政补贴。这条铁路将连接昆士兰北部年产高达2亿吨的矿山。

　　基础设施基金(The Infrastructure Fund)投资经理Jonathan van Rooyen表示，市场加大煤炭供应带来的影响将十分巨大。他在与澳大利亚媒体《汤斯维尔日报》 (Townsville Bulletin)采访时表示：“关于补贴阿达尼，我最担心的是世界煤炭需求在过去三年内持续下跌，澳大利亚现在开辟新的盆地煤矿时机似乎有误。“

　　供应增加将压低全球煤价，新南威尔斯州、西澳大利亚州和维多利亚州等地盆地煤矿不断承压。据煤炭工业顾问公司Wood Mackenzie估计，全球煤炭供应量每年平均增加1.5亿吨。而位于新北威尔士的纽卡斯尔港口的煤炭出口量会大幅削减8000万公吨，全球供应量将下滑到1.5亿吨以下。

　　不少公司现在只依赖大宗商场市场勉强生存，而价格下跌以及新北威尔士产量下降可能使这些公司最终不支而垮下。其中一个例子是一家名叫Caledon的矿业公司。该公司经营着位于昆士兰州的Cook Colliery矿场。在经历矿场被淹后，Caledon进入自愿管理破产程序。这可以反映出其实不少矿业公司濒临倒闭边缘。Caledon是由广东省广晟资产经营有限公司持有，也就是说中国国有资产曾投资在这一澳洲矿产上。

　　这些不利因素除了影响矿业公司，也影响了兖煤对力拓旗下联合煤炭(Coal & Allied)的收购事项，因为兖煤现有的矿场以及联合煤炭旗下矿场都正位于新北威尔士。

　　兖煤澳洲是由兖州煤业股份有限公司所持有。根据其2016年财政报告，公司淨负债水平为50亿美元。兖煤现正以24.5亿美元商洽收购力拓旗下联合煤炭。煤矿业正面临长期低迷的商品价格，加上澳大利亚其他州产量增加，这宗庞大的交易将对兖煤澳洲收益率造成更大的压力。这是否会是企业过早预期煤矿业复苏的实例?