本版撰文 信息时报记者 赵晛

7月以来，以有色、煤炭、钢铁为代表的资源股加速上扬，相关主题基金也随之水涨船高。虽然本周二有色板块曾整体下跌2.62%，但是昨日又开始上升，在中信一级行业分类中，有色板块依然位居5日涨幅榜第一名，钢铁、煤炭分列第四、第七名，相关主题基金也表现突出。资源股复苏能持续多久？如何借道基金投资相关标的？这成了基民最关心的问题。

周期行情短期可延续

据同花顺数据统计，在最近7个交易日中，资源股集体大涨，方大碳素、正海磁材、洛阳钼业、八一钢铁、三钢闽光、陕西煤业等多只股票涨幅超过20%。有色、煤炭、钢铁等资源股的加速上扬，让周期性题材复苏的话题再度火热。

新富资本首席投资官张新平告诉记者，周期板块整体的估值水平不高，且最近煤炭、钢铁、有色金属的价格走势也比较强劲，看涨情绪高涨，加之周期板块内相关个股今年中报业绩预估也非常靓丽，情绪加业绩共振导致了短期的大涨。他进一步解释：“未来资源股的分化会比较明显，部分子行业具备可持续性，特别是新能源汽车拉动、供给侧改革去产能导致的供应收缩的行业，短期内供给侧复产的可能性不高，而需求相对刚性的行业持续性较好。”

资源股行情也引发了券商的关注，机构普遍认为短期行情有望继续演绎，但不宜预期过高，中长期还要依赖于真实需求。

中信证券认为，这轮资源产品涨价应不会轻易扭转。基本面见底、估值不高、安全性也比较好的部分具有涨价预期的周期品板块，大概率将成为A股新的强势板块。但从中期来看，由于利率上行趋势和PPI同比下行趋势未改，周期股仅有交易性的机会。广发证券表示，一些强周期行业始终面临“不确定性折价”，且周期品反弹后续会受到流动性环境和金融监管的制约。

另外，据国金证券数据，沪深两市A股已披露半年报预告的公司中，资源类行业景气度最高，从申万一级行业来看，剔除过去一年有过并购重组的企业后，净利润增速前三的分别是采掘业、化工、有色金属，分别增长了149.6%、84.6%、73.4%。有色金属行业中，锂、钴、稀土景气度较高。

近期分级B涨幅靠前

记者选取了有色、煤炭、钢铁和资源等主题基金进行统计显示，由于被动指数型基金只以该行业的成份股作为投资对象，通过购买该行业的全部或部分成份股构建投资组合，因此被动指数型基金的风险更大，也更能反映出该行业的涨跌情况。

从整体来看，据同花顺主题分类，有色、煤炭、钢铁和资源等主题基金共计59只，6月28日至今，54只收益率为正，仅有5只收益率为负，远远跑赢同期上证指数。其中，排名前9位的无一例外是分级B基金。具体来看，10个交易日累计涨幅最大的是中融中证煤炭B，涨幅达16.81%；排名第二至第五位的分别是中融国证钢铁B、鹏华国证钢铁B、信诚中证有色800B、国泰国证有色B，涨幅分别为13.93%、11.99%、11.35%、9.72%。10个交易日的涨幅就赶超了大多数基金一年的收益。

虽然资源股的大涨首先利好了分级B基金，不过由于此前分级B基金已将门槛提高到30万元，把大部分投资者拦在了门外，分级B基金的成交额和流动性整体都有所萎缩。业内人士建议，如果想购买资源类分级B基金，对于具备开户条件且风险偏好较高的投资者，可以持有分级母基金或同时持有A+B的形式，来避免分级A侵蚀分级B收益的情况发生；风险承受能力再高一点的投资者，当分级B折价到达历史最高点附近时，也可单独持有B，相当于具备了一定的安全边际，但还需冒指数波动和折价继续扩大的风险；不具备开户条件但风险偏好高的投资者，可以从场内或场外申购分级母基金来进行投资。不过，无论是B份额及母基金，都是属于高风险资产，坚定看好再买，宁可错过也不要乱入。

除了分级B基金之外，民生中证内地资源主题指数、上证自然资源ETF、国投瑞银上游资源LOF三只基金也都排名在前20位，10个交易日的收益率分别是5.64%、5.46%和5.38%。分析认为，在资源股短期形势乐观的背景下，这几类基金同样适合做短线交易和适度波段交易。