随着冬季需求高峰逐渐过去，预计亚洲动力煤价格季节性下滑的阶段已经到来。不过到目前为止，动力煤供应短缺问题仍然存在，或将延缓价格下滑时间。

截止1月19日，澳大利亚纽卡斯尔港现货价格为108.75美元/吨，接近1月17日触及的过去一年来最高值109.5美元/吨。

当前，动力煤价格已经较去年11月23日92.2美元/吨的低点上涨了5.8%。

中国是世界上最大的煤炭进口国，因此分析海运市场动力煤价格变化，首先要看中国。

尽管1月份中国海运煤炭需求有所回升，但亚洲其他主要进口国似乎也在采购更多煤炭。

据汤森路透船舶追踪数据显示，1月份，中国海运煤（动力煤和炼焦煤）进口量预计为2090万吨，高于去年11、12月份的1910万吨和1720万吨。

1月份的进口量只是根据已经卸货的煤船、正在卸货或等待卸货的煤船，或是正在途中、预计月底之前到达的煤船进行估算。

若1月份的估算准确，则本月将创去年9月份以来单月煤炭进口量最高。

日本是亚洲第三大煤炭进口国，其进口量也在增加，预计1月份将达到1820万吨，高于12月份的1630万吨和11月份的1520万吨。

1月份，亚洲第四大煤炭进口国韩国进口量预计有增加趋势，为1110万吨，略低于去年12月份的1180万吨，但高于11月份的970万吨。

1月份，全球第二大进口国印度煤炭进口量预计为1610万吨，低于12月份的1800万吨。去年12月进口量创2016年6月份以来新高。

澳大利亚出口量激增

供应方面，1月份船舶追踪数据显示，世界最大的煤炭出口国澳大利亚煤炭（动力煤和炼焦煤）出口量将增加至3850万吨，创2015年1月份以来新高。

去年11、12月份，澳大利亚煤炭出口量分别为2810万吨和3130万吨。

第二大出口国印尼出口量同样强劲，1月份预计为2770万吨，去年11、12月份出口量分别为2780万吨和2610万吨。

总体来看，受亚洲主要进口国需求强劲影响，去年11月份至今年1月份，海运煤炭市场表现惊人。

不过，考虑到亚洲主要进口市场需求强劲，而冬季过后纽卡斯尔港动力煤价格尚未回落，这并不意外。

2016年是煤炭价格继5年下跌之后首次反弹。2016年11月份，纽卡斯尔港现货合同价达到峰值，而到2017年5月份下降了38%左右。

不过，尽管目前的市场状况跟去年并不完全一样，但预计冬季需求高峰结束后，动力煤价格将逐渐回落，这也符合逻辑。

问题在于，煤炭价格将回落至什么水平？美国洲际交易所（Intercontinental Exchange）纽卡斯尔期货贸易曲线显示平稳回调，目前6月份之前的所有合约价格均在100美元/吨以上。

不过，考虑到目前亚洲煤炭需求似乎存在更多利空因素，这或许有点乐观。

中国推进空气污染治理，很可能会持续限制煤炭的使用。随着国内产量的恢复，进口煤需求也将受到影响。2017年，中国煤炭产量同比增长3.2%至34.5亿吨。

印度仍在继续实施政策减少煤炭进口，在提高国内煤炭产量的同时增加风能和可再生能源设施的建设。

在日本，核电站的关闭推动了煤炭的使用，不过，似乎越来越多人反对使用高污染的煤电替代不受欢迎的核电。

尽管2018年煤炭市场开端良好，需求增长强劲，但1月份过后海运煤炭市场将出现不同程度的回调。