这三年来的煤价，真是每年一个版本，年年都不同。

        2016年的煤价，在供给侧改革和去产能推动下，煤价触底反弹。煤炭反弹，很多人肯定预计到了，但2016年全年走出煤价上涨的单边行情，有几人能预测到。2015年囤积大量煤炭的人，如果能预测到这个单边行情，一定不会在2016年煤价稍有起色就赶忙止盈。就动力煤期货来看，从2015年11月最低点278点涨起，差不多2016年涨势都没停止，一直涨到2016年11月的最高669点，涨幅接近三倍。

         不过到了2017年，煤价单边上涨的势头没有了，取而代之的煤价按照季节性规律运行。由于持续一年的单边上涨行情，无论现货还是期货，都囤积了大量的获利盘，在国家政策调控下，丰厚的获利盘获利回吐，2016年11月到2017年1月冬储时期，煤价反季节回调，但持续时间不到二个月，在冬储的强力刺激之下，煤价再次上行并一直涨到2017年4月份的淡季前夕，现货和期货涨幅挑战前期高点。不过4月份淡季来临后，煤价如期回调，一直到2017年6月份。在旺盛的夏季需求下，煤价又开始上涨，一直到9月份淡季开始回落。进入2017-2018年冬储，煤价创出历史新高，动力煤指数涨到684点，比2016年11月的669点高出15点。

       也许这个创新高刺激了贸易商的热情，进入2018年之后，乘着煤价创新高后的回落时机，不少贸易商开始屯煤，准备大干一票。等到煤价进入4月份的淡季，煤价反而没有下跌的意思，反而逆势缓缓上行，这个新的趋势似乎更加激发了贸易上的看多热情——淡季如此，旺季行情岂不更好?只是没有想到，2018年煤价走势的新版本，在此时实际已经出现苗头——淡季不淡，旺季不旺。2018年4-6月份传统淡季，煤价反而上涨，到了6月份—8月份的传统旺季，煤价反而回调下跌，很多贸易商可谓措手不及。9月-10月份属于淡季，煤价继续演绎这个趋势，又反季节出现上涨的势头，等到现在进入冬储时间，煤价近期反而出现了回调。

        从2016年的单边上涨行情，到2017年的走季节性规律行情，再到2018年的反季节规律性行情，煤价，已经让我们久经考验的贸易商们变得无所适从了——过去的规律和经验都不起作用，这还让人怎么做啊?

          2018年淡季不淡、旺季不旺所形成的原因，很重要一个原因就是六大电厂根据2017年煤价运行规律，有针对性的在淡季补库、旺季保持高库存策略。2016-2017年的煤价上行，电厂成为利益博弈的输家，2018年如果仍按照贸易商的节奏走，势必更加被动，通过反季节性采购，有效打击了市场炒作气氛。