根据经济观察网报道，煤炭进口限制或再度开启，其中福建、广东、浙江等几个主要煤炭进口省份已对二类港口进口煤采取了限制措施，是2017 年7 月国家启动煤炭进口限制令之后第二度采取这一措施。消息尚未经官方证实。

　　一季度煤炭进口增长较快。今年年初煤价维持高位，国内煤炭市场供给仍然偏紧，企业进口意愿也比较高。根据最新海关数据，2018 年1-3 月全国累计进口煤炭7541 万吨，同比增长16.6%，其中3 月份进口煤炭2670 万吨，同比增长20.9%，环比增加27.7%。

　　进口煤或受限；劣质煤控制仍然重要。2017 年7 月，国内二类口岸开始限制煤炭进口业务，而据报道这一限制措施在2017 年末由于煤炭供应紧张而暂时取消，当前或再度开启。截止本周五，秦皇岛5500 大卡动力煤价格为575 元/吨，较年初高点下跌24%，反映国内煤炭供给紧张局面已得到部分缓解，需求也已进入二季度淡季，供应压力相对有限。另一方面，不达标的煤炭在环保等方面会造成不利影响，当前国内环保高力度已成为常态，加强进口检验、控制劣质煤进口仍然是重要任务。

　　影响煤炭进口或超过500 万吨/月。根据报道，本次进口煤限制影响范围包括广东、福建、浙江三个进口煤大省。今年1-2 月，广东、福建、浙江三省进口煤总量分别为963 万吨、812 万吨、354 万吨，占全国总进口量19.7%、16.7%、7.3%，总计约44%。若进口限令属实，假设三省进口量减少50%-100%， 则影响全国进口量22%-44%，按照3 月份煤炭最新进口量的2670 万吨来计算，则将影响煤炭进口583 万吨~1167 万吨/月。

　　煤价短期仍有压力，全年均价平稳。近期煤矿产量较快，二季度需求淡季来临，煤价短期内仍有一定下行压力。不过，2018 全年来看，我们预计新产能实际贡献产量不足1 亿吨，煤炭供给仍然偏紧，均价与去年大致持平。同时，假如煤炭进口限制执行并持续，将对煤价形成进一步支撑。