目前国内动力煤市场延续跌势运行，截至4月8日秦皇岛港5500大卡煤成交价降至587元/吨左右，较2017年同期相比上涨98元/吨，涨幅达14.3%。现环渤海主要港口以及下游电厂库存均位于高位水平运行，市场供需处于相对宽松的局面，现货市场仍然面临一定的下行压力。

　　坑口煤价持续下跌 销售未见好转

　　因下游需求未得到明显好转，动力煤主产地仍以降价为主，其中以陕西榆林地区降幅最为明显，各个煤矿降价幅度在10-30元/吨不等。其中4月7日16:00起，杭来湾煤矿末煤降20元/吨，优混降10元/吨；4月7日早上8时，银河煤矿开始各煤种下调30元/吨；4月7日12:00起，金鸡滩煤矿混煤降15元/吨。

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　　现榆阳区末煤主流价420元/吨左右，神木区末煤主流价400元/吨左右。据矿方处了解，因下游工厂企业前期库存消耗过多，近期补库需求有所好转，经过此次降价之后个别大矿拉煤车辆有所增多。但多数煤矿销售仍未得到明显好转，贸易商和终端用户采购均放缓，整体市场买涨不买跌心态较浓。

　　港口交投冷清 下游采购不积极

　　因终端用户采购意愿较弱，北方港口动力煤价格持续下行。热量5500大卡的蒙煤有贸易商对外报价575元/吨，按照指数下浮10元/吨，虽然价格较低，但是下游无人接货。因最近一段时间煤价下行幅度过大，贸易商亏损较多，大多不愿出货，导致港口库存居高不下。在煤炭供应持续宽松，而下游需求未有明显好转的情况下，预计5500大卡煤很快将跌至550元/吨。

　　供需环境相对宽松 对煤价形成压力

　　以中转地秦皇岛港口为例，最近一段时间煤炭库存持续位于650万吨左右的高位水平运行，虽然大秦线检修已经开始，但因下游电厂库存充足且部分电厂陆续检修，终端用户采购积极性不高，港口煤炭调出量持续低位，在港口调入量高于调出量的情况下，港口场存缓慢增加。

　　下游方面，从秦皇岛港口船舶数量来看，截至4月9日锚地船舶26艘，预到船舶5艘，说明沿海电厂拉运积极性并不高，后续随着部分电厂机组检修及水电陆续发力，电厂耗煤量将继续回落，用煤需求难以有明显好转。

　　据市场消息了解，自4月1日起福州港罗源湾港区进口煤禁入。本次进口煤限制政策将先从二类港口开始，福建另有多个港口4日起也将禁止（进口煤船）靠泊。受中美贸易大战以及煤价持续下跌的影响，近期市场对于进口煤限制政策的猜测较多，市场观望为主，目前只有个别港口开始限制进口煤，后期若进口煤限制政策重启或对沿海市场供给产生较大影响。

　　综合来看，进入4月份以后产地煤矿将陆续完成复产，煤炭产量增加将是大趋势，而下游电厂在进口煤有效补充以及日耗回落的情况下，对国内煤采购需求仍将保持低位，预计港口5500大卡煤将很快跌落至550元/吨附近。

　　环渤海港口下锚船持续走低

　　截止4月8日，秦皇岛港下锚船降至17艘，国投曹妃甸港下锚船降至4艘。大秦线检修已经展开，港口煤炭调入量有所减少，但下锚船也在下降，煤炭市场呈供需双低走势，环渤海港口库存保持稳定。

　　在大秦线检修前夕，电厂已经进行了积极抢运，三月中旬曾经出现了一波运输繁忙的好行情。因此，在大秦线检修期间，预计电厂不会急于拉煤补库，而是积极消耗自身库存，对环渤海港口存煤保持消极采购和刚性拉运。

　　当前正值民用电淡季，沿海六大电厂日耗仍保持在65-69万吨，显示了工业用电的稳步回升。目前，电厂耗煤情况良好，但受电厂库存高位以及进口煤大量涌入等因素影响，沿海电厂库存依然保持在高位，存煤可用天数高达22天。四月份，沿海煤市供需双低已成定局，市场煤交易格仍存下跌压力。

　　展望未来几个月煤炭市场需求情况，五月份，仍属用煤淡季，用电负荷依然主要依赖工业用电。但是，经历了四月份的积极消耗之后，电厂库存会有小幅下降;预计五月份，下游电厂采购和拉运的积极性会有所提高。五月份，煤炭市场将有所好转，到达环渤海港口的拉煤船舶会有小幅增加，市场煤交易情况会有所复苏。

　　六月份，南方天气转热，民用电负荷有所提高;加之工业用电继续得到提振，电厂耗煤量较五月份相比会有所增加，但对市场煤价格走势很难起到支撑作用。因为，六月份，南方降雨量增加，水电运行保持高位，火电压力减轻，六月份的煤炭市场依然难言乐观。

　　值得一提的是，二季度，国家能否及时出台限制进口煤措施，非常重要。如果重启进口煤限制措施，必然能缓解当前煤炭市场供大于求压力，拉动国内煤炭市场份额增加，促使沿海地区用户对环渤海港口煤炭拉运量的增多，港口市场煤价格也会企稳止跌，甚至出现反弹。

　　七、八月份，进入南方传统的“迎峰度夏”阶段，南方民用电负荷增加，带动电厂耗煤量增加，用户拉运积极性提高，煤炭市场将逐渐回暖。届时，市场煤交易量将有所增加，拉动煤炭市场需求全面转好。