摘要：在中国发布对美国的关税反制措施中，此前一直被认为能最有利反击美国的大豆赫然在列，但分析师认为，其实中国还未亮出真正的反击“核武器”——美国国债。

在中国发布对美国的关税反制措施中，此前一直被认为能最有利反击美国的大豆赫然在列，但分析师指出，其实中国还未亮出真正的反击“核武器”——美国国债。

截止2月底，中国的外汇储备约为3.13万亿美元，其中近三分之一为美国国债。三月美国财政部公布的数据显示，今年1月中国持有的美国国债环比下降167亿美元，降至1.1682万亿美元，虽然持仓规模创去年7月以来新低，但目前中国仍然是美国最大海外债主。

此前，耶鲁大学经济学家、摩根士丹利前亚洲区总裁Stephen Roach在接受彭博社采访时表示，若美国在贸易问题上对中国过度施压，那么出售美国国债将是中国的最后防线，

“中国方面很清楚他们有这个选项，如果美国明显威胁损害其经济和成长前景，中国就会认为这是场主动的经济战，并将作出类似的回应。”

路透引援Thornburg Investment Management的投资组合经理Jeff Klingelhofer称，

“如果他们想去扣下核弹开关，如果他们要抛售美债，这将会对美国货币市场产生直接和暂时的影响。”

华尔街见闻在主编精选文章《大特写 | 抛售美债！中国在这场贸易战中最锋利的武器？》中提到，在今年1月发生的“中国抛售美债的演习事件”就曾导致当日美元、美债遭到猛烈抛售，十年期美债收益率也一度飙涨至约2.6%，创下十个月新高。

虽然中国官方随后回应称“中国减缓或暂停增持美债”可能引用了错误的信息来源，但花旗银行策略分析师Steve Englander评论认为，如果中国采取行动，可能会导致人们开始质疑当前牛市的可持续性。中国未来或将面临其他国家对此举导致他们货币升值、债券收益率走高、股市下跌的质问。

4月3日，美国发布对中国产品征收关税的清单建议，该清单涉及航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业，包含大约1300个独立关税项目，总规模大约为500亿美元。

随后，中国强力反击，决定对原产于美国的大豆、玉米、小麦、牛肉、汽车、飞机和部分化工品等106项商品加征25%的关税，中国加征关税的商品金额同样约为500亿美元。中美贸易战战况也随之升级。

而在4月4日下午，国务院新闻办举行的吹风会上，被问及中国是否会抛售美国国债时，中国财政部副部长朱光耀回应，中国是国际资本市场负责任的投资者，会对国际资本市场运作规律表示尊重，并将在该原则下进行具体操作。

截止发稿，10年期美债收益率上涨2个BP至2.812%。（本文来自华尔街见闻 黄黛玉）