摘要：5月12日的最后期限即将到来，美国退出伊朗核协议的预期进一步发酵，WTI原油期货周一早间升破70美元，中国原油期货日内涨3%，逼近460元/桶，创挂牌上市以来新高。

WTI原油期货周一早间突破70美元，来到2014年11月以来的高位。

布油同一时间也拉涨，再度升破75美元。上海原油期货日内涨3%，逼近460元/桶，创挂牌上市以来新高。

所有关于油价的赌注都押在美国决定退出伊朗核协议。确认伊朗核协议的最后期限在5月12日，特朗普上任以来，他已经三度延长伊朗的制裁豁免期。

最近与特朗普碰面的法国总统马克龙认为，特朗普“会退出这一协议，因为国内的原因”。特朗普的诉求是在协议中加入，限制伊朗对叙利亚等地的中东武装组织的支持，限制发展弹道导弹，并永久限制铀浓缩浓度等条款，但伊朗坚持协议不可谈判。

最新的动态是，特朗普周六对英国首相特雷莎·梅称，“还没有做出最终的决定”；伊朗方面已经多次表示不会接受任何修改过的协议，总统鲁哈尼周日发表电视讲话称，无论特朗普做出何种决定，伊朗都已经准备好了对策。

伊朗是OPEC第三大产油国，全球第五大产油国。在2016年国际对伊制裁逐渐解除后，伊朗逐渐恢复石油出口和经济增长。

如果美国退出伊朗核协议，不再延续对伊制裁的豁免，伊朗的石油出口或将再度重挫，供应减少令油价有望继续大涨。

70美元的WTI原油期货，正好是2008年7月油价峰值140美元的一半。

硬币的另一面

另一方面，《大西洋》评论文章提到，“特朗普似乎并不明白美国对伊朗制裁是怎么运作的”。

该文章提到，特朗普曾经对福克斯新闻称，在退出伊朗核协议后，他会允许欧洲继续投资伊朗的重工业——这是疯魔的，因为这样一来伊朗仍能保证自己的经济利益，却不用遵守此前的核限制。

所以即使美国退出了伊朗核协议，中长期的油价乃至中东地缘前景也要视美方进一步的行动而定。美国新任国务卿Mike Pompeo也在4月的国会听证会上提到，“即使过了5月12日，也还有许多外交工作要做。”

欧洲方面一直希望美国能留在伊核协议中，也一直扮演着美伊之间的缓冲垫角色：一边试图挽留美国，另一边说服伊朗尽可能留在协议里。

英国外交大臣Boris Johnson在周日访美前称，英美在最近的一系列（叙利亚和俄罗斯）外交行动上都保持一致，希望能说服美方不要退出。

马克龙在4月底与伊朗总统鲁哈尼通话，双方一致同意致力于维护协议，但其后伊朗官方对鲁哈尼表态的描述是，不接受任何额外的附加协议，也绝无谈判余地。结果是，尽管马克龙访美的重要目的也是动摇特朗普对伊朗的态度，他最终却也不得不承认美国退出的可能性很大。

而且，美国退出伊核协议后，油价的上涨也并非板上钉钉。如前所述，如果欧洲没有跟随美国恢复对伊朗的制裁，那么美国退出伊核协议，反而有可能让油价面临拐点。

伊朗和沙特阿拉伯对油价的合理区间本就有分歧，伊朗安于60-65美元的油价水平，而沙特为了沙特阿美的超级IPO，希望油价能升到80美元。

伊核协议出现变数后，伊朗可能会不再履行OPEC的减产协议。其他OPEC国家也有可能出现倒戈，而美国页岩油商本就乐于扩大生产。

所以唯一确定的是，油价的波动一定会上升，而不是油价会上升。

CFTC最新公布的数据显示，截至5月1日上周二，对冲基金的WTI原油期货投机性净多仓连续第二周下滑。