近期，煤市的不利因素逐渐积聚并增多，此轮煤价上涨或告一段落。

产地方面

内蒙古地区：本周内蒙古鄂尔多斯地区动力煤市场涨跌互现。其中高卡煤价格基本稳定，部分矿因供应量提升，价格小幅下调5-10元/吨。低卡煤因内陆电厂需求较好支撑价格小幅上涨。块煤因民用需求提升，下游存煤积极性较高，价格上涨10-20元/吨。自昨日开始少数大矿价格粉煤开始下调10元/吨，据卓创调研了解降价原因主要有：一、环保“回头看”结束后，煤炭供应量开始逐步提升；二、前期涨幅过高，煤价开始小幅回调；三、受降雨天气影响，矿上拉煤车辆减少；四、近日港口煤价出现松动，对坑口价格的支撑力减弱。

山西地区:本周山西地区动力煤市场整体以稳为主，局部小幅涨跌。由于北方港口煤价波动幅度不大，受此影响省内以下水煤为主的煤矿价格多数稳定，大同地区个别煤矿因出现少量库存，面煤价格小幅下调10元/吨。长治地区某大型煤企本月混煤汽运价格上调10元/吨，受此影响周边地方矿价格跟涨10-20元/吨，目前电煤走货较好，矿上库存低位。7月10日-9月30日山西地区将对全省范围内所有正常登记公告的生产煤矿进行核查，后期当地煤炭产能受限，或将对煤价形成支撑。

陕西地区:本周陕西榆林地区动力煤市场整体销售情况一般，价格涨跌不一。榆阳区某大矿因煤质问题，价格小幅下调10元/吨，周边部分中小型煤矿价格下调10-20元/吨不等，矿方表示主要因需求疲软，下游用煤企业整体采购都不积极，加上受焦炭价格下行的影响，当地动力煤市场上涨缺少动力。神木某大矿原煤价格一周之内累计上调35元/吨，一方面因热值升高，另一方面因下游需求较好，没有库存。据了解目前当地环保检查严格，许多小型煤矿、洗煤厂处于关停状态，但因下游整体需求也偏弱，导致多数煤矿价格保持维稳。

港口方面

秦皇岛港：本周北方港口动力煤价格弱稳运行。为加速煤炭中转，保障路港煤运通道畅通，国投曹妃甸港将从7月15日开始对部分客户恢复收取超期堆存费，受此影响贸易商出货速度开始加快，个别小户急于出货，报价低于市场主流价格，5500大卡煤有贸易商报675元/吨，但主流交易价格仍维持在680-685元/吨附近。近期南方雨水天气增多，水力发电增强，沿海六大电厂日耗降至75万吨以下，存煤可用天数升至20天以上，短期之内电厂采购需求仍然偏弱，对市场煤暂无价格支撑。

广州港：本周，广州港煤价出现10-20元/吨的下滑，电厂日耗下滑至75万吨以上，虽然主产地供应没有很大提升，但下游采购积极性不高，市场走弱，广州港煤煤价出现集中下调。珠三角地区近期受环保督察回头看影响，下游开工率不高，动力煤需求受阻。月初受长协煤拉运增多影响，海运费也出现回升，成本对煤价形成支撑，需求低迷影响下，煤价仍存看跌预期，但供应恢复缓慢，供应将给煤价形成支撑，预计下周以走稳为主，继续下行空间不大。

下行原因

其一，电厂、港口库存高企，抑制煤价上涨。电厂库存方面，全国重点电厂库存突破7000万吨，沿海六大电厂库存位于1500万吨以上。7月12日数据显示，沿海六大电库存1543.27万吨，日耗73.61万吨，存煤可用天数20.96天。港口库存方面，7月12日数据显示，北方四港区总场存2227.6万吨。

其二，水电出力增加，电煤需求不及预期。近期，尽管多地出现连日高温天气，日耗持续高于近3年的同期水平，但同时南方持续阴雨天气使得水电出力增加，加之电厂库存较为充足，这在一定程度上压制了下游采购空间。

其三，上游环保结束，供给能力增加。随着产地环保检查的结束，产地煤价出现下降，短倒运费下降，成本支撑减弱。

其五，铁路局新增计划，铁路运力有保障。据前期消息，国家发改委、铁路总公司将新增2-3亿吨三方电煤中长期合同。铁路部门进一步挖掘运输潜力，优化运力调度，重点向煤炭中长期合同资源倾斜，增加市场有效供给。当前，呼铁局月发运量位于700万吨以上，5-6月份增长至800万吨以上。下半年，预计运能将持续增加，确保煤炭供给。

煤价预测

后期随着环保“回头看”结束，内蒙古鄂尔多斯地区煤矿陆续复产，但是煤炭供应量提升仍需一定的缓冲过程，陕西榆林地区受环保检查影响，多数小型煤矿及洗煤厂处于关停状态，煤炭供应量增幅有限。港口方面，近期南方雨水天气增多，水力发电增强，沿海六大电厂日耗回落，存煤可用天数升至20以上。短期之内电厂采购需求仍然偏弱，对市场煤暂无价格支撑。加上大型煤企最新月度长协煤价格政策尚未正式发布，市场观望情绪浓。整体来看，预计下周产地动力煤将有10-20元/吨的下调空间，而北方港口动力煤也将有10元/吨的下浮空间，预计5500大卡煤平仓价将回落至670元/吨左右。