本报告期（2018年7月25日至2018年7月31日），环渤海动力煤价格指数报收于567元/吨，环比下降1元/吨。

　　从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格下降的规格品数量有19个，价格持平的规格品数量有5个。

　　分析认为，本周期环渤海港口动力煤价格继续走弱的主要原因有：

　　1、需求释放逊于预期。截至8月1日，沿海主要电厂煤炭日耗连续7天运行于80万吨以上，但较去年同期增幅并不明显，也明显逊于此前市场的普遍预期。面对各方的提前防范与充足准备，消费需求的释放没能拉涨旺季煤炭价格。

　　2、库存对供需的缓冲隔离作用增强。高位库存是近期旺季煤价下行的重要原因，截至8月1日，环渤海三港（秦、唐、沧）存煤接近2500万吨，下游沿海沿江港口存煤也在3500万吨左右。高位存煤隔离了供需间的互动，消费方的旺季消耗未能有效反馈至上游，源源不断的供应导致发运港煤价缺乏企稳转向基础。

　　3、主力煤企价格政策的带动。月度节点，国内主力煤企下调各类长协煤价格，对市场价格的支撑进一步下移。此外，价格调整后的长协煤竞争性更强，也对现货煤炭销售形成置换压力。

　　4、物流影响与市场心态压制。目前物流环节货源沉淀较为明显，这些货源普遍面临成本倒挂问题。受堆存与气候条件限制，疏港压力与存货风险凸显，继续维持库存的难度上升，通过增量拉低成本的操作难度也在加大，降价出货导致市场心理出现踩踏。8月1日，动力煤期货1809合约已经连续5个交易日下跌，跌幅近30元/吨，较为明显的贴水继续给现货市场施压。

　　沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2018年7月24日至2018年7月31日），国内海上煤炭运价指数企稳回升。7月31日运价指数报收于850.77点，与7月24日相比，上行23点，涨幅为2.78%。

　　具体到部分主要船型和航线，7月31日与7月24日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价环比上行0.7元/吨至37.8元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价环比上行1.3元/吨至29.7元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价环比上行1.4元/吨，报收34.9元/吨。