编译：王德华

中美贸易战越打越大，本周美国将对另外2000亿美元的中国商品加征25%的关税。中国发誓将报复。美国报业辛迪加（Project Syndicate）刊文认为，特朗普的国际经济政策最重要、最欠考虑的是与中国的贸易战不断升级。

文章认为，尽管美国的关税和非关税贸易壁垒可能在短期内削弱中国的增长，但它们不会决定性地改变中国的长期增长轨迹。更有可能的是，他们会有利于中国。

文章认为，中国决心摆脱对美国金融和贸易的持续部分依赖，创建一个以人民币为基础的全球支付体系，以取代美元体系。特朗普挥霍无度的财政政策，以及不计后果的贸易和制裁政策将会削弱美国经济，并削弱美元在全球金融中的作用。

译文如下：

随着欧元和人民币的崛起，美国从全球主要国际货币中获得的好处正在减少。如今，特朗普总统的误入歧途的贸易战和反伊朗制裁，将加速各国摆脱美元。

早在1965年，时任法国财政部长德斯坦(Valery Giscard d’estaing)就曾将美元作为世界主要储备货币所带来的好处称为“过分的特权”。随着欧元和人民币成为相互竞争的储备货币，这种好处正在逐渐消失。如今，美国总统特朗普的误入歧途的贸易战和反伊朗制裁，将加速各国摆脱美元。

为国际交易提供货币功能方面，美元领先于所有其他货币。它是国际贸易中最重要的记帐单位。它是国际交易结算的主要交换媒介。它是世界各国央行的主要价值储存手段。美联储扮演着世界最后贷款人的角色。美元是关键的融资货币，是企业和政府海外借款的主要货币。

在所有这些领域，美元在世界经济中的分量都远远超过美国。以市场价格衡量，美国目前的产量约占全球总产量的22%，按购买力平价计算约为15%。然而，在跨境结算、外汇储备、结算、流动性和融资中，美元占了一半以上。欧元是美元的主要竞争对手，人民币远远落在后面，排列第三。

美国从美元的关键货币角色中获得三个重要的经济利益。首先是海外借入美元的能力。当政府以外币借款时，它可能会破产;但当它以本国货币借款时，情况并非如此。更普遍的是，美元的国际地位使美国财政部能够以更高的流动性和更低的利率借入资金。

第二个优势在于银行业务:美国，更准确地说是华尔街，从向世界其他地区销售银行服务中获得了可观的收入。

第三个优势在于监管控制:美国要么直接管理，要么共同管理世界上最重要的结算系统，这让美国有了一种重要的方式来监控和限制与恐怖主义、贩毒、非法武器销售、逃税和其他非法活动相关的资金流动。

然而，这些好处有赖于美国向世界提供高质量的货币服务。美元之所以被广泛使用，是因为它是最方便、成本最低、最安全的计价单位、交易媒介和价值储存手段。但这并不是不可替代的。多年来，美国的货币管理一直步履蹒跚，而特朗普的暴政可能加速美元主导地位的终结。

早在上世纪60年代末，美国的财政和货币管理不善导致以美元为基础的布雷顿森林固定汇率制在1971年8月崩溃，当时尼克松总统的政府单方面放弃了外国央行兑换黄金的权利。以美元为基础的体系崩溃之后，美国和欧洲经历了10年的高通胀，然后在上世纪80年代初，美国突然出现了代价高昂的反通胀。美元的动荡是促使欧洲在1993年走上统一货币之路的关键因素，1999年欧元问世时达到了顶峰。

同样，1997年美国对亚洲金融危机处理不当，也帮助说服中国开始人民币国际化。2008年的全球金融危机始于华尔街，并随着银行间流动性枯竭而迅速蔓延至全球各地。这场危机再次推动全球脱离美元，转向相互竞争的货币。

现在，特朗普的不当贸易战争和制裁政策几乎肯定会加剧这种趋势。正如英国退欧正在削弱伦敦金融城(City of London)一样，特朗普的“美国优先”贸易和金融政策将削弱美元以及纽约作为全球金融中心的角色。

特朗普的国际经济政策最重要、最欠考虑的是与中国的贸易战不断升级，以及对伊朗重新实施制裁。特朗普政府试图通过扼杀中国的出口和获取西方技术，来阻碍中国经济的增长，这场贸易战是一场拙劣的、几乎毫无条理的尝试。但尽管美国的关税和非关税贸易壁垒可能在短期内削弱中国的增长，但它们不会决定性地改变中国的长期增长轨迹。更有可能的是，他们会有利于中国。

中国决心摆脱对美国金融和贸易的持续部分依赖，并大力度加强军事建设，加大对尖端技术的投资，并创建一个以人民币为基础的全球支付体系，以取代美元体系。

特朗普退出2015年的伊朗核协议，并重新对伊朗实施制裁，可能同样会削弱美元的国际地位。制裁伊朗直接违背了全球对伊朗的政策。联合国安理会一致通过支持核协议，恢复与伊朗的经济关系。以中国和欧盟为首的其他国家，将积极寻求规避美国制裁的方法，尤其是围绕美元支付体系展开工作。

例如，德国外长海科•马斯(Heiko Maas)最近宣布，德国有意建立一个独立于美国的欧洲支付体系。 他认为，“我们必须通过建立独立于美国、欧洲货币基金组织和独立SWIFT系统的支付渠道，来加强欧洲的自主权。”(SWIFT是管理全球银行间转账信息系统的组织。)

迄今为止，美国商界领袖一直站在特朗普一边，他向他们提供了大量的企业减税和放松监管措施。尽管预算赤字飙升，但美元在短期内仍保持强劲，因为减税刺激了美国的消费和不断上升的利率，进而吸引了海外资本。然而，在几年内，特朗普挥霍无度的财政政策以及不计后果的贸易和制裁政策将会削弱美国经济，并削弱美元在全球金融中的作用。全球企业和政府要到上海(而非华尔街)发行人民币债券，还需要多长时间?