1.电厂库存保持高位。

        三季度开始，电厂积极存煤，确保了在入冬之前，将存煤可用天数提高至28天的高位。即使入冬后，电厂日耗增加，但存煤可用天数仍在高位。加之大秦、朔黄、蒙冀线运力充足，与之配套的环渤海港口运输能力提高，西煤东调和北煤南运效率在加快。在下游煤炭需求没有出现大幅增加的情况下，运输数量增加，助推沿海电厂存煤保持高位，冬季电煤需求不会紧张。

2.即将进入施工淡季。

       临近冬季，东北、华北和山东等地区将相继进入重点行业错峰生产阶段，进入冬季施工淡季；供暖期开始后，北方环保压力加大，下游用煤行业将受到影响。随着寒冬的到来，水泥、化工等企业开工率下降，耗煤数量减少，非电行业对煤炭需求将出现下降。

3.进口煤继续登陆国内市场。

        截止目前，除了部分地区不能接受异地报关和属地报关以外，其他并没有更严格的措施限制进口煤。继三季度，我国进口煤数量创新高之后，预计10月份，我国进口煤不会低于2500万吨；如果国家不采取严格的限制措施，或者对进口煤配额严格管理的话。今年11、12月份，我国进口煤仍会保持高位，不但补充了煤炭资源，而且加重了国内煤市供大于求压力。

4.港口煤炭运能充足。

        环渤海港口煤炭运输主要以长协煤为主，到港煤车增多，港口库存得到补充。寒冬时节，环渤海港口冲刺年度生产任务，通过加强与矿路航电各方的联系、沟通，加快煤炭发运，下游用户及时拉运，船货衔接顺畅；今年后两个月，沿海地区用户库存及时得到补充。

5.煤价涨幅有限。

        环渤海港口煤炭发运的市场煤只占其下水煤总量的15-20%，其中，曹妃甸港下水的市场煤多一些，秦皇岛、黄骅港发运的市场煤数量少一些。下半年以来，港口市场煤呈现供需两弱态势，价格一路下跌；在煤价倒挂之下，实力不济的贸易商纷纷退出，后续市场煤发运量将减少。预计在11月底，受需求拉动，市场煤价格将出现企稳止跌，并有望小幅上涨；但受各环节库存高位影响，涨幅很小，预计煤价上涨10-20元/吨。