首先，港口煤价在国庆节过后一直处于下跌状态，跌至548-550元/吨后，已经稳定了一个半月；在电厂日耗激增、冬储煤拉运的带动下，在发运成本和港口库存下降的支撑下，煤价在低谷中出现理性反弹在情理之中。

         其次，“三西”地区煤矿陆续减产停产，叠加煤矿事故，主产区开展的集中安全整治工作，停产关闭矿井增多；大雪等恶劣气候影响发煤矿站短途倒运，造成产地供应和发运减少。

        再次，受上游发运减少影响，铁路进车受到影响，而环渤海港口发运保持高位，促使港口库存出现回落，部分优质煤出现紧缺。进入本周，北方港口、江内接卸港口库存双双下降，市场交投气氛开始回暖，贸易商报价开始出现上涨，优质煤实际成交按照指数上浮2元/吨进行交易。

        第四，临近年底，为完成全年任务指标，我国华东、华南地区生产经营进入最后冲刺阶段，工业用电负荷提高，煤炭需求增加。临近两节，部分存煤少、场地小的电厂增加拉运数量。

        第五，受雨雪天气影响，光伏、风电出力减少；长江中下游水位持续走低，尤其长江干线已经全面进入枯水期，造成水电枯竭，出力减少。枯水期的到来，不但促使华中地区火电担负重任，煤炭消耗增加，“海进江”数量增加；而且受此影响，沿海地区外购电也出现减少，当地火电厂负荷提高，耗煤量增加。

        第六，尽管进口煤依然存在，但受不能异地通关及政策风险加大等因素影响，沿海地区进口受到影响。预计12月份，我国进口煤有望控制在1500万吨左右，对沿海煤炭市场存在拉动作用，用户相应增加国内煤炭拉运量。

         一旦进入2020年，随着进口煤的大量通关、接卸，在很大程度上补充了电厂库存；用户将减少北方港口煤炭采购数量，促使港口市场煤价格失去支撑，将出现止涨，并在一月中旬春节将至之际出现下跌。