年后，受煤炭交易活跃度提升，环渤海港口场存回落，优质煤出现紧缺等因素影响，贸易商和煤企纷纷捂货惜售，市场煤价格出现上涨。截止15日，秦皇岛港5500大卡市场动力煤实际交易价格已经升至605元/吨。笔者预计，此轮煤价将涨至本周二或者本周三，涨至620-630元/吨；随后，价格将出现回落，原因如下：

主力电厂并不缺煤

春节期间，沿海六大电厂存煤变化不大。存煤数量由春节期间的1657万吨升至年后的1731万吨，保持了增加态势。春节过后，在进口煤继续涌入国内市场以及电厂高库存的情况下，主力电厂并不缺煤，拉运国内煤炭积极性并不高，市场看好难持续。

电厂日耗难有新突破

随着这波雨雪天气过后，冬季好行情即将过去，民用电负荷将有所下降；而短时间内，工业用电又难以得到提振，房地产开发投资动能不会大幅提升，造成电厂日耗难有新的突破。从二月底开始，下游煤炭需求将转为不温不火，市场煤价格面临下跌压力。

部分非电力行业短暂补库将结束

节后，部分水泥、化工等行业即将复工复产，需要提前增补库存；因此，短时间内，煤市需求看好，部分煤种短缺，助推煤价上涨。但是，随着环渤海港口卸车的加快，库存的回升，部分非电力客户抢运结束，后续到港船舶将有所减少，港口煤价将趋稳。

上游发运很快恢复

上周，上游山西、内蒙等地煤矿受冰冻雨雪天气影响，造成煤炭发运不畅，环渤海港口部分煤种出现缺货。随着雨雪天气的过去，上游发运很快转入正常，铁路外运数量将恢复。随着进港煤车的增加，贸易商发运转入正常，个别优质煤奇货可居现象将得到解决，港口市场煤价格将停止上涨。

此外，此轮煤价上涨一个重要原因是，港口煤价持续倒挂之下，煤价也确实需要理性回归；因此，港口煤价上涨了20-30元/吨也在意料之内。随着用煤淡季—春季的即将到来，下游需求逐渐减弱，用户采购数量减少，煤价下跌难以避免。